資管行業“成色”料提升 險資進軍私募行業

在改革推動下，私募基金正成為資本市場的“香餑餑”，注冊制等政策未來有望成為助推資管行業大步前行的動力。一批專業投資人“奔私”潮暗流涌動，各領域內的投資人才也投身於團隊組建過程中，明星投資經理平台的輪廓逐漸清晰。

隨著私募基金的進一步發展，長期資金正在成為投資人看好的資源之一，保險資金也參與其中。另一方面，注冊制改革的推進有望為資管業帶來新氣象。分析人士認為，改革的深化將催動創業高潮，使人才、資金、機構、企業布局迎來洗牌，提升資管行業價值投資的含金量。

私募行業吸引力大增

在牛市行情助推、私募基金迅猛發展背景下，一輪“奔私”潮正在涌動。與此前私募基金發行需要借用各類機構通道發行的情況相比，登記備案制實施后私募基金節省了發行成本、簡化了流程、提高了發行效率，私募基金迎來新的發展機遇期。

部分分析人士認為，公募基金的調研方式、內部報告、買賣約束等部分投資傳統不能適應新的市場變化，其原有的平台優勢和信息優勢逐步削弱。這使得投資人“奔私”潮暗流涌動，各領域內的投資人才投身於團隊組建過程中。一些著名投資人告別公募崗位。而在產品投資經理隊伍中，“民間高手”的身影也時而浮現。一方面，資產管理行業正渴求投資業績靠前且表現穩定的投資人才﹔另一方面，明星投資經理平台的輪廓正在逐漸清晰。在這一過程中，私募成為他們起步發展的重要突破口。在專業投資人的策劃藍圖中，為一流的基金經理提供各種支持，使其全身心投入到投資操作中，是下一步隊伍建設的關鍵。資產管理業的發展，也有賴於充分發掘個人能力價值，借助環境實現新一輪完善。這意味著，專業投資人有望不必再操心於產品發行、托管、淨值估算、渠道溝通等運營服務，可以在擅長的領域專注於投研業務。券商提供的一站式私募基金產業鏈服務，以較低的收費更博取與私募基金的合作機會，將帶動新的一輪創業大潮。

有專業投資人認為，陽光私募將是中國對沖基金的雛形，有望成為未來十年有發展競爭力的行業之一，投資能力在市場化的土壤裡可以快速生長。更多“合伙人機制”的資產管理公司將逐步涌現，從根本上利於保障投資人的長期業績。

險資進軍私募行業

隨著私募基金的進一步發展，長期資金正在成為投資人看好的資源之一。資管行業變革，也正在朝著這一方向挺進。2014年末，保監會批准保險資金設立私募基金，專項支持中小微企業發展。根據相關方案，基金採用有限合伙制的組織形式，預計募集保險資金20億元，其中首期募集5億元，主要以股權方式直接和間接投向相關中小微企業﹔重點選擇符合國家產業政策、發展前景較好的消費服務、醫療健康等戰略性新興產業，為相關企業提供資本支持和增值服務。

1月，保監會公開批復同意光大永明資產管理公司聯合安華農險、長安責任保險、東吳人壽、昆侖健康保險和泰山產險5家保險公司共同發起設立中小微企業私募股權投資基金，並成立專業股權投資公司——合源資本，作為基金的發起人和管理人，專業股權投資公司注冊資本為1億元。隨后，保監會批准第二家保險私募基金試點，同意陽光資產管理股份有限公司發起設立陽光融匯醫療健康產業成長基金。有分析認為，未來險資等長期資金在私募基金領域將有更大作為。

資本市場注冊制改革也有望為資管業帶來新氣象。分析人士認為，改革的深入推進將推動創業高潮到來，使人才、資金、機構、企業布局出現洗牌，進而提升資管行業價值投資的含金量。(李超)