天茂集团叫卖国华人寿 刘益谦布局生变

近年来因与阿里多次合作而名噪一时的国华人寿，迎来了成立以来最大的一次股权变动——原始股东天茂集团以财报压力为由拟全身而退，与此同时引进战略投资者计划正在酝酿。前有天平车险，后有国华人寿，天茂集团近来接连减持非上市保险公司股权，显然违背了其发展金融保险的长期战略，引来市场诸多猜测。

继去年放言放弃国华人寿增资后，天茂集团昨日又扔出一个“重磅炸弹”，基于国华人寿近年来一直处于亏损状态，故而拟公开挂牌转让方式出售其所持有的国华人寿全部股权（19500万股股权），底价为1.3元/股，较国华人寿截至去年末的每股净资产溢价16%。这也意味着，天茂集团将全盘退出其一手发起设立的国华人寿。

作为当年唯一同时坐拥产、寿险两张保险牌照的民营上市公司，天茂集团近年来淡出保险市场的迹象却越来越明显。对于同样是一手发起组建的天平车险，天茂集团于去年转让部分股权给法国安盛集团，并以成功的财务投资者身份高调示人，向外界宣告在这笔交易上获利近3亿元。

一直以来，资本玩家刘益谦通过天茂集团间接控制着国华、天平两家保险公司，投资手法形似当年巴菲特收购保险公司。彼时风光到如今淡出，天茂集团在保险股权市场上的减持，令不少市场人士猜测，刘益谦是否已在偷偷布局套现离场。

事实可能并不尽然。一位业内人士分析称，刘益谦可能会逐步退出天平车险，但对于国华人寿不会轻易放手。这是因为，较之财险公司，寿险公司具有更大的金融投资性质和巨大的现金流，可以为股东带来更多的获利想象空间，也有利于刘益谦进行资本运作。

有市场人士认为，天茂集团在国华人寿上的退出，不排除有以下隐情：虽为公开挂牌交易，但刘益谦仍有可能通过他控制的其他非上市公司，来接盘天茂集团所持有的国华人寿股权，从而保证他个人在国华人寿中的实际控制地位。事实上，早在2012年10月，市场就曾质疑，天茂集团彼时出售部分国华人寿，接盘的买家就与天茂集团有着千丝万缕的关系。

据知情人士透露，国华人寿正在酝酿引进战略投资者计划，除引入新资本之外，亦寄望于通过注入新鲜血液，改善公司持续经营能力及治理结构。根据当初刘益谦的计划，上市是他退出国华人寿的先决条件之一。（记者 黄蕾）