QE4提振金價作用有限 大宗商品市場反應平淡

　　盡管美國聯邦儲備委員會(美聯儲)於12日推出新一輪量化寬鬆政策(Q E4)，但大宗商品市場對此反應平淡，國際金價更是在當周再次跌破1700美元/盎司關口。

　　美聯儲當天在結束為期兩天的貨幣政策例會后發表聲明說，在賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉操作”年底到期后，每月除了繼續購買400億美元抵押貸款支持証券外，還將額外購買約450億美元長期國債。同時，美聯儲將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款支持証券的本金進行再投資。此外，美聯儲還決定，在失業率高於6.5%、未來1年至2年通脹水平預計高出2%的長期目標不超過0.5個百分點的情況下，將繼續把聯邦基金利率保持在0至0.25%的超低區間。

　　從Q E1到Q E3，每當美聯儲推出一輪量化寬鬆政策，大宗商品市場都會得到極大提振，但本次Q E4的效果卻相當有限。以國際金價為例，在獲得短暫提振后，國際金價在市場獲利回吐的打壓下掉頭向下，紐約黃金期貨合約價格13日逆轉前一個交易日的漲勢下挫，收盤價重新回到每盎司1700美元關口以下。14日雖有回漲，但依然收於1700美元關口之下。當周，紐約金價比前一周下挫了0.5%。有分析指出，此次Q E4出台與之前諸多投行的預期吻合，且國際黃金市場已經提前對此進行了消化。此外，美聯儲的Q E4設置了經濟條件前提，令市場對Q E4政策發展有了先行指標數據預期，也是市場未能出現大幅提振的原因之一。巴克萊資本表示，年底將近，投資者獲利拋售，同時投資者擔憂美國財政懸崖問題，黃金市場受到打擊。目前，市場將目光投向美國民主、共和兩黨在解決“財政懸崖”問題的博弈之上。

　　高盛日前表示，雖然美國貨幣寬鬆和增長低迷將繼續支持短期金價，但從中期來看，黃金前景存在風險，一方面美聯儲將繼續寬鬆，另一方面，美國實際利率會因經濟增長而走高，構成了影響未來金價的正反兩種力量。為此，高盛將3個月金價預期下調0.8%至每盎司1825美元，6個月金價預期下調7%至每盎司1805美元。

　　在國際原油市場，紐約輕質原油和倫敦北海布倫特原油在12日當天小幅上漲1.14%和1.1%，但當周漲幅有限，分別為0.93%和1.99%。分析人士指出，美國國會和白宮的“財政懸崖”談判依然進展緩慢，引發市場投資者擔憂，同樣限制了油價漲幅。高盛預計，2013年美國原油期貨價格在每桶80美元到90美元之間震蕩。石油經紀公司派拉蒙期權總裁卡本稱，紐約輕質原油價格在2013年的向下支撐點位每桶85美元和每桶77美元，而上行的阻力點則是每桶89美元以及每桶100美元。

(來源:經濟參考報)