2012年牛股基因解密：5行業成“賺錢板”【2】

　　■銀行

　　跑贏大盤股行業佔比87.50%

　　統計顯示，截至12月26日，今年以來銀行板塊累計上漲7.79%，跑贏上証指數同期6.89個百分點，其中有14隻銀行股跑贏大盤，佔行業成份股總數的87.50%，佔比位居申萬二級行業第四位。

　　具體看，在14隻跑贏大盤的銀行股中，年內累計漲幅超10%的個股分別為：民生銀行（41.76%）、興業銀行（33.65%）、北京銀行（21.09%）、寧波銀行（15.73%）、浦發銀行（15.58%）、招商銀行（11.77%）和農業銀行（11.14%）。

　　比較典型的是民生銀行，該股在銀行股中漲幅最大，年內股價5.5元上漲至7.75元，上漲幅度逾四成。公司是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多種經濟成份在中國金融業的涉足和實現規范的現代企業制度，使公司有別於國有銀行和其他商業銀行。2012年前三季度，集團實現淨利潤288.10億元，比上年同期增長34.71%﹔本行淨息差為3.04%﹔截至報告期末，集團資產總額28095.70億元，比上年末增長26.04%，其中，貸款和墊款總額13459.09億元，比上年末增長11.67%﹔客戶存款總額18557.76億元，比上年末增長12.83%。

　　銀行板塊估值水平仍偏低，未來回升空間仍較可觀。長城証券認為，與歷史及國際市場相比，銀行板塊有形淨資產估值仍偏低，估值修復行情有望延續，預計全年股價上行幅度仍較可觀。與此同時，宏觀金融和市場環境的劇烈變化促使銀行業正經歷經營體制、業務結構、客戶基礎、商業模式等方面的轉型，將部分對沖利潤率下降的沖擊。預期2013年板塊整體業績仍有小幅正增長。

　　選股策略與重點公司推薦——體制為王，先發制勝，彈性優先：從改革轉型溢價的兌現、資產質量的安全性和未來業績的成長性三個角度來考慮，推薦：資產業務突出、負債業務快速提升，具有經營特色和業績增長潛力巨大，具有核心競爭力的業務和持續創新能力的興業銀行和民生銀行﹔二次轉型穩步推進、零售業務和創新持續領先的招商銀行﹔歷史包袱逐步清除，在供應鏈金融、綜合金融方面具備領先優勢的平安銀行。從彈性和估值角度，推薦北京銀行、浦發銀行、南京銀行。

　　■証券

　　跑贏大盤股行業佔比86.36%

　　統計顯示，截至12月26日，今年以來証券板塊累計上漲28.39%，跑贏上証指數同期27.29點。其中有19隻証券股跑贏大盤，佔行業成份股總數的86.36%，佔比位居申萬二級行業第五位。

　　具體看，在19隻跑贏大盤的証券股中，年內累計漲幅超30%的個股分別為：國海証券（169.73%）、宏源証券（69.34%）、國金証券（58.39%）、廣發証券（37.35%）、海通証券（34.19%）、中信証券（31.00%）、東北証券（30.16%）、長江証券（30.04%）。

　　比較典型的是國海証券，該股在証券股中區間漲幅最大。公司2012年11月27日公告稱，公司獲准開展約定購回式証券交易業務。上海証券交易所確認本公司的約定購回式証券交易權限，試點期間業務規模為2億元。國海証券固定收益總部主要從事債券業務，業務范圍包括企業債券承銷﹔國債、金融債券、次級債承銷﹔短期融資券承銷和債券融資新品種的研究開發及債券交易等。

　　值得注意的是，12月21日，証券業協會發布《証券公司櫃台交易業務規范》,標志著券商櫃台交易放行,該交易模式便於券商銷售，能滿足客戶個性化需求的金融產品,將大大激發券商創新潛力。

　　對此，湘財証券認為，監管層再次放鬆業務管制，至此券商櫃台交易放行，此渠道的放行盡管在短期內局限於資管理財產品與代銷金融產品的銷售轉讓，但是中長期上鑒於櫃台交易的靈活性以及備案管理政策,將極大地提升結構性理財產品、金融衍生品等新型產品的設計與銷售，以滿足客戶個性化需求，因此將極大地拓展券商創新潛力，提升証券業在國內金融產業中競爭力。維持行業“增持”評級，推薦廣發証券、中信証券和東吳証券。

　　長城証券認為，市場關注証券行業創新政策已經一年，創新大會提出的“創新十一條指引”年內基本全部落地，政策驅動証券板塊上漲的行情已經結束，市場注意力將轉移至券商實際盈利能力的提升。目前的券商股價已經充分反應了可預見的創新帶來的盈利改善。可以關注具備資本實力、估值低的大券商，包括中信証券、海通証券。

　　今年以來跑贏大盤的部分証券股一覽

　　証券代碼 証券簡稱 昨日收盤價 (元) 昨日漲跌幅（%) 今年以來漲跌幅(%) 今年以來區間換手率 （%) 今年以來區間成交量 今年以來區間成交額(億元） 最新動態市盈率（倍)

　　（萬股）

　　000750 國海証券 11.97 -0.50 169.73 2593.02 676042.33 929.57 105.98

　　000562 宏源証券 18.06 -0.44 69.34 217.03 317122.36 531.30 46.60

　　600109 國金証券 15.60 -0.26 58.39 319.40 319481.85 438.64 88.76

　　000776 廣發証券 14.18 2.24 37.35 327.64 519096.22 856.55 36.25

　　600837 海通証券 9.77 -0.61 34.19 171.49 1397096.89 1306.92 33.27

　　600030 中信証券 12.28 -0.57 31.00 169.83 1666809.31 1989.65 11.12

　　000686 東北証券 16.14 0.37 30.16 146.15 93437.90 151.25 1667.49

　　000783 長江証券 9.19 -1.18 30.04 154.12 365447.33 327.42 33.25