今年逆回購逾6萬億元 央行巧解QE沖擊

　　今年公開市場實現資金淨投放14380億元，規模超三次降准釋放的資金

　　2012年央行在公開市場通過逆回購投放資金規模達到了史無前例的60330億元。在以美國QE3、QE4為代表的全球貨幣寬鬆的背景下，央行沒有進行跟風操作，而是採用了逆回購這個更為“溫補”的方式來補充市場流動性，即巧妙化解了QE系列對國內的沖擊，又實現了“調節好銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行”的目標。展望2013年，業界普遍認為，在貨幣政策基調仍是穩健的背景下，逆回購仍將擔綱流動性預調微調重任，其他貨幣政策工具則為輔。

　　央行於27日在公開市場開展了共計1580億元逆回購操作，其中包括1530億元14天期逆回購和50億元7天期逆回購操作，中標利率分別持平於3.45%和3.35%。

　　“由於央行在周一公開市場詢量過程中，曾對周五開展了7天期逆回購詢量，這或許預示著本周可能破例開展三次公開市場操作。”一家國有商業銀行的交易員稱。

　　不計28日是否進行逆回購操作，本周央行公開市場目前已實現淨投放1170億元。由於央行通過逆回購向2013年過渡了大量資金，今年全年實現資金淨投放14380億元，規模超過三次降准0.5個百分點所釋放的資金。2012年也是央行連續第四年實現資金淨投放。

　　統計顯示，截至12月27日，央行今年共開展逆回購交易60330億元，若28日進行逆回購，則將推高這個歷史記錄。

　　對於2013年的貨幣政策，業界專家普遍認為，在外匯佔款未來可能延續低增長或負增長的背景下，雖然仍不排除有小幅降准、降息的可能，但並不會改變逆回購作為主流貨幣政策工具的現實。此外，由於2013年整個第一季度的央票到期資金量為零，這是業界預測央行將在此期間內降准的一個重要依據。（記者 閆立良）

(來源:証券日報)