信貸增速回落不改政策“中性”基調

　　中國人民銀行10日發布的金融數據顯示，2月份新增人民幣貸款6200億元，同比少增907億元，環比少增4500億元。“2月份新增貸款較上月有明顯回落，並不意味著貨幣政策趨於收緊。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，考慮到春節因素導致2月份實際工作天數減少、去年底積壓項目基本在1月份釋放完畢，以及部分銀行存款壓力較大、限制了貸款投放等因素，6200億元的貸款規模仍處於合理水平，能夠滿足企業的融資需求。

　　從今年以來貨幣市場的走勢看，市場利率保持低位運行，流動性也呈現寬鬆態勢。央行此前公布的數據顯示，1月份同業拆借加權平均利率為2.27%，較上月下降34個基點﹔1月份債券質押式回購加權平均利率為2.25%，較上月下降37個基點。為此，春節后央行已連續3周在公開市場開展了9000多億元的貨幣回籠。

　　央行數據還顯示，1月份我國新增外匯佔款達6836.59億元，這一數字創下了外匯佔款增長史上的單月增幅新高，也導致年初市場流動性呈現過度寬鬆狀態。據有關機構預測，2月份我國外匯佔款增量也或超千億元，市場流動性依然較為充裕，可為實體經濟提供及時有力的資金支持。

　　從貸款結構上看，2月份對公中長期貸款增加2826億元，僅比上月略有減少﹔短期貸款增加1814億元，較上月有明顯下降﹔票據融資僅增加181億元，持續低迷。“對公貸款這一結構表明，經濟繼續溫和回升，企業盈利預期有所改善，實體經濟信貸需求較為平穩。”鄂永健表示，受房市繼續回暖、住房成交量有所回升的帶動，2月份住戶中長期貸款增加了1383億元，短期貸款則減少了170億元。

　　數據顯示，2月末廣義貨幣(M2)余額99.86萬億元，同比增長15.2%，比上月末低0.7個百分點。根據政府工作報告，今年我國M2預期增長目標在13%左右，較前兩年的16%和14%的增長目標有所下降。有關專家認為，從今年前兩月M2增速來看，13%的全年增長目標意味著貨幣政策將逐漸向偏緊的方向微調，但考慮到經濟增速小幅回升背景下實體經濟信貸需求平穩增長，貨幣政策還需保持穩健，以使銀行保持一定的信貸供應能力。

　　“2月份CPI漲幅季節性回升，未來物價將呈上行態勢，但尚屬溫和，未到加息的時機。”鄂永健認為，當前，央行對利率和准備金率等工具的使用會較為謹慎，貨幣政策將以“穩”為主，主要通過公開市場操作的靈活調節來保持流動性的合理適度。記者 王信川

(來源:經濟日報)