黃金暴跌 消費需求難救中國大媽

　　□晨報記者 韓益忠

　　黃金空頭發力，昨日美黃金最低1241.8美元，滬黃金最低僅250.95元。

　　記得去年“五一”期間，中國大媽紛紛搶購黃金，可是沒過幾天就套得“邦邦硬”了，隨后一段時間，包括中國大媽、印度大嫂在內的部分投資者再也沒有去年“五一”時那樣瘋狂搶金的沖動。不過在平穩一段時間后，在美黃金跌穿1280美元之際，今年初市場又迎來一波小幅反彈，於是很多人又摒不牢了，以為黃金的投資價值來臨，再次沖進市場，結果今次不但再次擊穿1280美元，還將1250美元拋在均線上方。

　　黃金已被空頭控制

　　美國商品期貨交易委員會公布的最新數據顯示，截至5月27日，持有黃金期貨期權淨多頭寸的倉位已經下降到2.3萬手，創2月18日來的最低水平，同時投機性空頭持倉大幅增加2.1萬手，加上未平倉合約增加，顯示出以對沖基金為主的投機者做空意願增強。市場完全被空頭掌控。

　　與此同時，黃金ETF也呈現整體減持跡象。據統計，全球主要的黃金ETFs目前持有約1290噸黃金，較年初的1300余噸繼續下降，其中全球最大的黃金ETF——SPDR　持倉785噸，年內來已累計減持約13噸。

　　莫被避險情緒所惑

　　黃金的最大價值是避險。而隨著美國經濟好轉，已有越來越多的人認識到，現在最應該做的是拋黃金，持有美元資產，因為黃金本身不可以投資，隻能避險，要投資還得換成美元。在黃金剛開始調整時，巴菲特曾說現在投資黃金還不如投資股票。

　　“黃金市場的吊詭之處在於，它常常會受到所謂避險情緒的干擾和影響。今年以來，金市一直表現出超預期的強勁，3月份一度闖關1400美元，原因就是受烏克蘭局勢持續發酵的影響，其實多頭只是借口炒作、虛晃一槍后馬上就撤離了主戰場。現在看，黃金依然深陷下降通道難以自拔。”東吳期貨營業部總經理朱強說。從K 線看，圍繞1300美元波動的整理平台已經成了黃金多頭的天花板，短期內要重新站上去有較大困難。

　　消費需求難救金價

　　在前期黃金反彈時，有一種觀點認為，全球，尤其是中國和印度的黃金需求依然強勁，所以黃金的上漲是有基礎的，可事實是，一季度包括中國、印度等經濟體的黃金珠寶首飾消費較為強勁，但也難挽近日黃金暴跌的命運。目前，對黃金構成最大利空的還是美聯儲退出量化寬鬆的政策和全球經濟有望復蘇的大環境，數據顯示，今年以來標普指數上漲3.5%，德國、意大利、加拿大股市也有所上漲。“同樣是投資，人們為什麼要把資金砸在黃金這樣一個處於下降通道的市場呢？”朱強進一步分析說。

　　2013年我國黃金產量連續七年位居世界第一，黃金消費量首次突破1000噸。然而，受金價下跌影響，國內很多黃金企業利潤出現較大下滑。一季度山東黃金淨利潤為負。由此可見，如果整個產業處於不景氣之中，那市場博弈的方向隻能是看空的。所謂的“黃金需求強勁”也隻能是停留在黃金飾品市場旺盛上，但這意味著中國大媽的解套之路將很漫長。