陳雨露：人民幣離岸市場未來發展面臨四個主要挑戰

人民網北京7月20日電（記者 劉陽）2014國際貨幣論壇暨《人民幣國際化報告》發布會今日在中國人民大學舉行，2014年《人民幣國際化報告》報告主編、中國人民大學校長陳雨露在解讀報告時指出，人民幣離岸市場未來的發展面臨缺少高效、安全、低成本的離岸人民幣清算系統等四個主要的挑戰。

陳雨露說，人民幣離岸市場未來的發展面臨四個主要的挑戰：

第一、缺少高效、安全、低成本的離岸人民幣清算系統，這在相當程度上影響了境內外企業和金融機構使用人民幣的積極性，制約了主要的國際金融中心的離岸人民幣交易的規模，也影響了人民幣國際化程度的進一步的提高。應當參考美國JPS（音譯）系統盡早的建立起全球范圍的離岸人民幣清算系統，使之成為運行時間重合的實時全額清算系統。

第二、目前尚未建立人民幣離岸市場的法律制度框架，建設人民幣離岸市場必將面臨著不少國際法律領域的沖突，應當盡早的完善保密制度和條款，實施嚴格的反洗錢法律程序等等，遏制利用人民幣離岸金融中心實現資金的非法轉移，還要強化境內的國際稅收征管制度，加強多邊的稅收合作機制，維護中國依法納稅的稅收秩序等等。

第三、離岸人民幣金融產品鏈和金融機構服務的能力還很不理想，中資金融機構離岸業務總體上還停留在傳統的存款、貸款和國際結算業務上，急需要在金融產品研發方面實現創新突破。除了要求中資金融機構在人民幣離岸市場建設當中更有擔當以外，也要積極的激勵外資金融機構利用自身的優勢開展離岸人民幣業務和產品創新，共同的來推進人民幣離岸市場的深度和光度的拓展。

第四、離岸金融市場快速的發展，逐漸的顯現出對在岸市場利率和匯率形成機制的沖擊，從而可能削弱人民幣貨幣政策的有效性，並對國內的金融監管體系形成新的挑戰。離岸市場的交易會使得人民幣利率和匯率決定機制更加的復雜化，甚至會影響人民幣的定價權。這就要求結合正在進行的兩率市場化改革來研究和推動貨幣政策調控的調控體系的科學化，同時建立起完善的宏觀審慎的金融監管新模式，離岸市場納入到監測的范圍，加強金融感官的國際合作，確保人民幣離岸市場平穩、健康的取得快速發展。

陳雨露指出，總的來說，人民幣國際化的程度和人民幣國際化的進程當中離岸市場正在發揮著越來越重要的作用。但是，我們同時也看到，雖然在過去的三年歷，人民幣國際化的程度增長率非常之高，但是人民幣離國際核心貨幣的距離還非常遙遠，應當說我們要做好充分的心理准備，人民幣國際化的進程絕不是一帆風順的，它可能會隨著國內的經濟金融的波動會出現反復，也可能會受到激烈的外來的競爭，甚至阻擊和打壓。這就讓我們認識到，人民幣國際化進入到第二階段之后，將會有一個非常艱苦的邁進的過程。

他說，隻要我們在國際貨幣體系多元均衡的新的治理的框架下能夠探求到互利共盈的貨幣合作機制，同時我們堅持金融和實體經濟的匹配發展，堅持金融服務實體經濟的一個價值需求和價值取向，本著積極而穩健的人民幣國際化的原則，人民幣國際化就會隨著中國經濟和綜合國力的發展經受住考驗，最終走向新的彼岸。