ST超日发公告提风险 中国首例违约债券或终止上市

风险重归市场本位

投资人快点成长

在金融市场上，真正能给市场带来重创、引发系统性风险的，总是那些突发金融事件。本周不断发酵的“11超日债”，其实算不上是突发事件，但仍旧引发了一连串的蝴蝶效应。

去年一直低迷不振的债券型基金，在今年前两个月终于迎来了上升行情，部分产品开始出现净申购。但3月7日，“超日债”宣布违约，成为我国债券史上首单违约公募债券，并迅速引发债券基金小规模赎回潮。

本周一，国内期市33个品种收跌。受此影响，上证综指跌破2000点，沪深300指数期货则创出去年8月以来的最大单日跌幅。截至昨天收盘，期货市场仍未出现根本性好转。

这些都是“11超日债”违约事件引发的连锁反应。此前，市场并没有过多地预测债市首次违约事件可能带来的信用风险。但如今，由投资者恐慌情绪引致的信用风险，已从债市蔓延到期市，乃至A股市场。

不过恐慌过后，风险将重新回归市场本位。质地不好的公司债会出现违约风险，这让投资人的风险意识迅速成长。之前，对高收益债抱有侥幸心理，认为地方政府会从中协调、安排兜底的思维将彻底打破。而中国的债券市场也将由此裂变为“两个市场”：“中高等级及城投债”和“低评级高收益债”。之前沉浸于高收益神话的大量资金们，会更青睐前者，或者，重新回到实体经济领域中去。

此外，一些标榜高收益的信托产品，如果其投资标的是那些负债率高、产能过剩行业的高收益债，可能会被投资者抛弃。毕竟，一分风险，一分收益，这是亘古不变的定律。

晨报讯(首席记者 王洁)国内首例违约公司债的主角——上海超日太阳能科技股份有限公司，可能最终将面临退市。昨天，*ST超日(002506)发布风险提示公告称，因连续三年亏损，在公司2013年年度报告披露后，公司将面临终止上市的风险。

在光伏行业全军覆没的大背景下，2011年度和2012年度，*ST超日已连续两年净利润为负。而公司日前发布的2013年度业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润为-13.3亿元。

深交所《股票上市规则》规定：上市公司净利润连续两年为负，其股票将被实行退市风险警示。之后，下一个会计年度净利润继续为负值，交易所将有权决定暂停其股票上市交易。这意味着，连亏了三年的*ST超日，一旦披露了2013年度业绩报表，其股票将面临退市风险。

昨天，*ST超日在公告中也表示，公司可能存在如下风险：公司股票将可能自公司2013年年度报告披露之日起停牌，深交所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市交易的决定；公司债券“11超日债”也将可能自公司2013年年度报告披露后被终止上市。

目前，*ST超日继续停牌，公司2013年度报告预约披露时间为2014年4月28日。而作为超日债的受托管理人，3月11日，中信建投证券发布公告称，将于3月26日召开“11超日债”2014年第一次债券持有人会议，审议就逾期付息对*ST超日提起民事诉讼、处置“11超日债”担保物用于付息以及授权受托管理人有权代表债券持有人参与超日太阳整顿、和解、重组或者破产的法律程序等重大事项。

中信建投称，“11超日债”持有人非常分散，召开债券持有人会议难度较大，但仍将尽全力确保债券持有人会议的顺利召开。*ST超日昨天则表示，目前公司仍在通过自身及外部资源尽最大努力筹措本期利息将延期支付的部分，争取尽快确定资金到位时间。