贵人鸟今日登陆上交所

　　贵人鸟本次上市8900万股，发行后总股本为6.14亿股。发行价为10.6元，发行后市盈率为12.89倍。

　　公司是扎根于三、四线市场的大众运动休闲品牌，收入主要构成是运动服饰和运动鞋销售，近年运动服饰销售占比上升至64%。国内运动服饰行业目前调整已初见成效，贵人鸟2014年秋季订货会增速也已转为正增长。同时，行业中的前十大品牌占比73.5%，贵人鸟行业排名5至10 位，突出运动休闲特色。公司90%以上销售收入由经销商贡献，22 位经销商实际控制人在43个区域内销售，前五大客户占比55.27%，其中第一大客户占比22.53%。客户过于集中也存在着一定的风险。预计公司2013年、2014年每股收益分别为0.69和0.7元，对应发行价下2013年和2014年的市盈率分别为15.36倍和15.14倍。

　　IPO重启后的几只上市新股，首日都引起市场的高度关注，参考近期新股首日的走势，均有不错的收益，第二天则会出现明显的分化。结合贵人鸟基本面情况，我们给贵人鸟的上市首日定价区间为13.78元～15.37元。新股炒作风险不小，因此建议中签的投资者尽量在首日将其卖出。 （作者单位：华泰证券）