周小川:央行不清楚是否有效控制了通胀率和资产泡沫

周小川在博鳌亚洲论坛2014年年会（央广网 李日 摄）

中国人民银行行长周小川今日在2014博鳌亚洲论坛上谈到央行独立性时表示，央行还是政府的一部分，这对中国来说是有益的，特别是有益于转型期的发展。但是，周小川同时指出，“每一个选择都会有代价，我们的代价就是：是不是很有效的控制了通胀率以及资产泡沫的增长。这还是一个问题，我们还不清楚。”

周小川认为，中国到底是不是应该有更多的央行独立性？这是一个非常重要的挑战。央行的研究团队关注了很多不同的模式，简单说，就是独立的央行是一个非常有效的、一个非常有深远意义的。要确定一个有深远意义前瞻性的目标。其他的一些金融市场稳定的问题，包括汇率的问题，或者是资产泡沫的问题，资产泡沫这个问题实际上不同于一般的通胀的问题。所以，仍有一些问题值得继续讨论和商榷。

但是，周小川指出中国还是处于一个转型、调结构的阶段。要从传统中央控制型经济转型到市场化经济的过程中，一方面要紧密的和其他的政府的部委合作来推动合作。比如说银行改革，要建立很好的、健康的商业银行，需要考虑到财政部那边的财税改革，也要考虑到劳动力市场管理，还要有新的养老金退休基金、机构等。所以有很多方面要考虑。如果央行和监管机构不是政府的一部分的话，就很难有效地进行沟通，很难有效协调推动改革的政策。在这种转型期当中，对于中国来说，央行还是政府的一部分，这对我们中国来说还是有益的，特别是有益于转型期的发展。

另一方面，商业银行在改革开放初期，也就是计划经济体系下，他们是属于中央政府来管理。改革后，比如要让中欧国家银行进入，但是中国市场规模巨大，不太可能适用同样的开放政策，所以银行业一定要有系统性的改革，而且要让他们进行资本化重组。很难获得足够金融资源让他们进行资产核销，让他们进行重新资本化或者是让他们的资本金充足。或者用美国的压力测试方法，就会发现他们没有办法通过。一定要通过市场来进行筹资，对于中国资本市场来说，他还没有完全发展起来、建立起来，所以市场是没有办法解决这样的问题的。基于这样的情况，央行是要和其他的政府部委合作来实现转型期的改革，这对于中国来说非常重要。“我说这两点，是为了想说我们做的选择是有理由的，这是一个合理的选择。”周小川说。

周小川同时指出，“每一个选择都会有代价，我们的代价就是：是不是很有效的控制了通胀率以及资产泡沫的增长。这还是一个问题，我们还不清楚。”但是，他强调不管怎么样，央行非常的关注，为了使货币政策有效，而且是独立于其他的政府政策，独立于其他的政府部委。他认为，这种衡量就是央行到底做的好不好，新兴市场央行到底好不好，我们中国可以是一个基准。从这方面来说很难来判断这个模式好还是那个模式不好。但不管怎么样，对中国来说，转型期的改革和开放仍然是当前中国的主题。