股票期权试点紧锣密鼓推进 交易所、期货公司厉兵秣马

　　期权这一新金融工具的推出，将促进期货公司和基金公司、证券公司更加深入的合作

　　■本报见习记者 刘 琪

　　用“玩的就是心跳”来形容近期的股民再合适不过。在经历了多日的连续大涨后，时隔三年多后沪指再次站上了3000点。然而，本周二沉浸在牛市中的股民遭到“棒喝”，大盘大跌5.43%，大起大落着实让股民如同坐上了“过山车”。

　　不过，A股市场即将推出的股票期权可以为投资者提供新的风险管理投资选择。12月5日，证监会就《股票期权交易试点管理办法》及相关指引公开征求意见。同日，上交所也发布配套的《上海证券交易所股票期权试点交易规则(征求意见稿）》。

　　对于开展股票期权交易试点，中国证监会市场部副主任王雪松表示，这是我国资本市场的一项重大创新，对完善证券交易所产品链条，丰富交易品种和交易机制，强化证券交易所的市场主导地位，推动我国证券期货经营机构创新发展有着非常重要意义。

　　在股票期权的准备情况上，上交所、深交所等相关负责人表示，已对股票期权进行了长期的研究，并已有技术准备启动模拟交易等。

　　对于期货公司也能参与股票期权，广发期货副董事长肖成在接受《证券日报》记者采访时表示，这将促进期货公司与证券公司、基金公司等合作更加深入，也有利于期货公司进行资产配置。

　　交易所推出全真模拟备战

　　对于股票期权，上交所和深交所正做着积极的准备。

　　据上交所总经理黄红元介绍，早在2001年时交易所就已开始对股票期权进行研究。《证券日报》记者了解到，上交所于2010年启动股票期权业务立项工作，2012年6月开展了部分证券公司参与的股票期权模拟交易，2013年12月推出基于真实生产环境的全真模拟交易，进入对股票期权的技术、业务、风险控制、投资者教育等各个环节的全面测试阶段。“培训了将近60万投资人，20万人参加了模拟交易，模拟交易是从业务方案、规则、技术系统，都是按照生产的要求准备的”，黄红元表示，风险防控方面采取了多方面的工具，借鉴了国际、国内期货、现货多方面的工具和手段，“落脚点是能保证我们推出的时候一定能平稳，能够得到市场、社会各方的认知。在实践过程中逐步完善，使它的功能逐步展现，使它的效果逐步发挥。”

　　深交所于2004年成立衍生品工作小组，2013年股票期权准备工作再次提速，股票期权的准备在各个层面开展。据深交所副总经理陆肖马介绍，“在业务方案上，深交所前期和上交所、中金所展开了充分的交流，在规则制度等方面会与上交所尽量保持一致，减少市场准备成本。在技术准备上，我们在2014年6月完成核心交易系统开发；7月启动与券商柜台系统全网联调测试工作，9月启动了模拟交易，12月我们会择机启动全真测试。”

　　同时，在他看来，作为中国资本市场的新产品，股票期权市场的平稳发展需要各方共同努力。“首先，监管层需要继续完善与股票期权相关的法律法规，优化股票期权的业务方案和规则体系；其次，市场机构需要继续扎实做好市场准备工作和投资者教育工作，加大对股票期权专业人才的培养力度”。　　　　

　　期货公司证券公司合作深入

　　证监会在发布《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》的同时还发布了《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引(征求意见稿)》，其中指出，期货公司应当指定专门部门、专人开展股票期权经纪业务，并应该配置至少1名同时具有证券和期货从业人员资格的业务人员。同时,期货公司可以接受一家或者多家证券公司或期货公司的委托，为其介绍客户参与股票期权交易，并提供其他相关服务。

　　对此，广发期货副董事长肖成在接受《证券日报》记者采访时表示，期货公司能够参与股票期权，这对期货公司而言无疑是一个利好消息。他谈道，首先期货公司十分重视期权这一新金融工具。并且这也会促进期货公司和基金公司、证券公司的合作更加深入。“期货公司的资产管理业务现在也放开了，期货公司在配资资产的时候也需要股票期权来进行配置。投资者理财的范围更加广泛了，期货公司也在努力地进行策略产品的设计”，最后一方面就是期货公司技术系统方面的调试、对接。对于专业人员的配置，广发期货会把内部培养与外部招聘相结合。

　　另外，一位期货从业人员也告诉记者，运营环境也就是系统的搭建是一般期货公司要做股票期权则需要进行两方面的基本准备之一，“再一个就是对投资者的普及宣传。”

　　此前，上证所有关负责人在个股期权业务培训会上曾表示，期货公司参与个股期权可能存在3种模式，分别为IB模式、仅限参与期权模式和期权经纪业务参与模式。而对于此番证券公司参与股票期权的业务模式，“模式还没有定论，应该还在讨论中”，肖成说道。