萬福生科案的兩大標杆意義

　　証券時報記者 鄭曉波

　　上周五，証監會對萬福生科造假上市一案涉案各方開出了史上最嚴罰單，彰顯監管層從嚴治市決心。保薦機構平安証券亦公布了先行補償方案。無論是巨額罰單，還是先行補償方案，對今后此類案件的處理都具有標杆意義。

　　欺詐發行、財務造假等行為嚴重損害投資者權益，是資本市場的毒瘤。但過去很長一段時間，由於違法成本低，一些企業和中介機構不惜鋌而走險，給投資者和市場造成極大的傷害。時至今日，嚴打違法違規行為已經成為資本市場最為迫切的一項工作。

　　此次監管層對萬福生科案開出的罰單，無論力度還是廣度都是空前的，表明了監管層嚴打“害群之馬”的決心。除了行政處罰，萬福生科及公司相關責任人也已被移送公安機關追究刑責。保薦機構平安証券被處以巨額罰款、暫停3個月保薦機構資格，涉案項目保薦人、保薦業務負責人、內核負責人以及保薦項目協辦人均撤銷相關資格。值得注意的是，盡管相關責任主體主動認錯，甚至主動提出賠償方案，但監管層依然從嚴從重進行處罰。

　　就此而言，萬福生科案的第一個標杆意義在於：凡遇違法違規行為，監管層必嚴打﹔凡遇類似案件，將比照萬福生科案予以重罰。

　　在萬福生科案罰單公布的同時，平安証券宣布，將先行墊付出資3億元設立投資者利益補償專項基金。眾所周知，20多年來，資本市場查處的大案要案不少，但投資者真正獲得民事賠償的並不多，除了法律法規不健全外，訴訟周期長、成本高、權益難保障也阻礙了投資者獲賠的機會。

　　此次平安証券主動先行補償投資者損失，開創了市場化機制保護投資者合法權益先河。如若各方達成共識，今后類似案件相關責任方都能迅速賠付投資者，將對証券違法違規民事賠償具有極大推動作用。這是萬福生科案另一標杆意義。

　　國務院常務會議日前提出要保護投資者權益。監管層如何保護投資者權益？嚴打違法違規者就是有效措施，讓投資者盡快獲得賠償更是實實在在的舉措，這些舉措都將對資本市場健康發展產生積極深遠影響。