慈銘體檢一路擴張“很缺錢”

　　從3月公布IPO（首發上市）招股書申報稿，至7月底IPO申請過會，國內規模最大的專業體檢機構——慈銘體檢就麻煩不斷。使用翻新設備、多起重大醫療糾紛、上市意在使風投機構套現，市場對於慈銘體檢的質疑之聲不絕於耳。近日，慈銘健康體檢管理集團股份有限公司總裁韓小紅接受了証券時報記者的採訪，首度回應了市場質疑。

　　所有設備都是購買新的

　　2002年3月，韓小紅創立北京慈濟（后更名為“慈銘”）健康體檢中心和健康管理中心。

　　作為國內健康體檢行業的領軍企業，慈銘體檢已在全國11個地區設立了33家體檢中心。截至目前，慈銘體檢在體檢網點數量、年體檢人次、累計體檢人次、市場佔有率等方面均居全國同行業前列。

　　“我們所有的設備都是購買新的。”對於市場質疑慈銘體檢使用翻新設備，韓小紅堅決否認，“因為我們沒有必要去購買二手設備、翻新設備。”

　　“首先，一件醫療設備，財務處理上5年就折舊完了，而我們的業務量這麼大，沒有必要去使用二手翻新設備。實際上，為了節省成本，我們原來想用租賃，但最后沒有去做。因為在實際經營中，購買新設備帶來的收益其實是很高的。”韓小紅說。

　　與使用“翻新設備”相關聯的是，市場質疑在慈銘體檢發展的過程中曾屢次出現醫療糾紛。根據慈銘體檢公布的招股書（申報稿），從2007年至今，慈銘體檢共發生13起重大服務糾紛。

　　對此，韓小紅回應說：“慈銘體檢招股書公開披露了5年13起醫療糾紛，在此之前，沒有一家醫療行業上市企業公布這個數字，沒有可以比較的對象，所以不能簡單地說高或者低。”

　　根據公開的招股書（申報稿），2011年，慈銘體檢的體檢量為159.48萬人次，而整個中國同類的專業體檢機構年體檢量也僅500多萬人次，慈銘體檢在行業中的份額佔30%左右。

　　業務擴張急需大量資金

　　除了使用翻新設備、多次出現醫療糾紛，市場還質疑慈銘體檢的融資目的。

　　招股書顯示，截至2011年末慈銘體檢賬面現金額為1.52億元，報告期內短期借款和流動負債均為零，說明慈銘體檢現金充裕。於是，市場質疑慈銘體檢上市動機是為了讓風投機構套現。公開資料顯示，慈銘體檢背后的機構投資者包括鼎暉創投、天圖創投、平安創新、富坤投資等。

　　對此，韓小紅回應稱：“慈銘體檢十多年發展過程中，沒有分過紅，每年的盈利都不斷地進行滾動投資，這其實就是公司缺錢的一種表現。與此同時，我自己持有公司的股份也從100%不斷稀釋，這也是持續融資的結果。”

　　談到融資渠道，韓小紅坦陳：“我們幾次想去銀行融資，銀行一開始對我們很熱情，但看到我們的資產主要是設備，沒有房產，他們就打退堂鼓了。”“從融資成本來說，上市是融資成本最小的，私募融資成本則比較高。綜合各種情況，我覺得上市是慈銘體檢最好的融資手段。”

　　與外界質疑慈銘體檢“不缺錢”相反，韓小紅對資金表示出強烈的渴望。一方面慈銘體檢新業務開拓需要資金，“原來投資一個門面需要700萬，現在新業務則需要上億投資，僅設備投資都達到7000到8000萬。”另一方面，原來的大眾體檢業務迅速擴張也需要大量資金。

　　事實上，慈銘體檢已經不滿足於大眾體檢業務。韓小紅的目標是建立從體檢到去醫院治療這個階段中的全過程服務。

　　“現在這種商業模式已經做出來並落地北京了，是會員制的。”韓小紅透露。根據慈銘體檢的招股書，慈銘健康體檢奧亞項目是慈銘體檢IPO最重要的項目之一，項目定位為高端健康體檢中心。