經濟下行壓力仍大 大盤下跌概率達到八成

唐志順 畫

　　上周末發布2月份進出口及CPI等多項重要數據，2月出口額出現意外大幅下滑，而CPI也出現超預期的回落，昭示經濟下行壓力有增無減，這或將對本周股市帶來影響。而本周四“兩會”將結束，據羊城晚報記者統計，近10年“兩會”結束當周A股下跌概率達八成，近6年更是全部下跌。市場人士表示，“兩會”后的市場走勢難以把握，“近期確實也不具有較有把握的趨勢性機會”。

　　經濟下行壓力仍大

　　國家統計局官網昨日公布數據顯示，中國2月CPI同比增長2%，較1月增幅2.5%大幅回落。中國2月CPI環比增長0.5%，而1月份增幅為1.0%。中國2月PPI同比下降2%，1月降幅1.6%。至此，PPI已連續同比下降24個月。2月PPI環比下降0.2%。1月降幅為0.1%，當時為6個月來首次下降。

　　對此，興業銀行首席經濟學家魯政委在其微博上表示，CPI同比升2.0%，大幅低於興業銀行預測的2.3%，考慮到這還是2月雨雪推動蔬菜上漲之后的表現，與1月肉價不漲一致，折射需求極端乏力。PPI同比-2.0%，跌幅重新擴大，暗示企業仍處水深火熱之中。兩個指數的萎靡，昭示“三高”之下（高利率、匯率、負債率），必然通縮。魯政委進一步表示，“2月物價加出口，一個字：衰！投資和工業、消費出來后，一定是：更衰！看來隻能靠貨幣金融數據打氣了”。

　　據海關3月8日發布的數據，2月份出口意外大幅下滑，導致出現少有的229.8億美元貿易逆差。2月份出口下降18.1%，比經濟學家此前預計的增長5%要糟糕得多。1月份出口增長10.6%，2月份是去年9月以來中國出口首次出現下滑。

　　多位經濟學家表示，上述數據顯示經濟下行壓力仍然較大。而從以往經驗來看，疲弱數據對股市的影響是顯而易見的，如最近一次的今年1月20日，2013年全年GDP增速錄得7.7%，創14年來最低，當日A股出現明顯跳水走勢。而本周來看，IPO發審會將在3月重啟，以及“兩會”即將在周四結束的消息或許也會令市場的題材行情趨於平淡。

　　下跌概率達到八成

　　過往走勢顯示，“兩會”行情往往發生在會議召開前，會中和會后行業和個股炒作熱度下降，指數也轉而下跌。據羊城晚報記者統計，過去10年間，兩會召開當周上証指數有8次錄得周K線下跌，下跌概率達到八成，上漲年份分別是2004年和2006年，而從近6年來看，“兩會”結束當周更是無一上漲。其中2013年、2012年跌幅分別為1.73%、1.42%，而2009年跌幅則達到2.93%。

　　申銀萬國分析師錢啟敏表示，從目前看，“兩會”后的市場走勢難以把握，3月中旬即將公布的1、2月份經濟數據可能不甚樂觀，新股IPO重啟等不確定性較大，近期確實也不具備較有把握的趨勢性機會。總體看，短線大盤仍維持振蕩整理格局，上下空間有限，投資者在操作上建議以防御為主，在控制倉位的同時，適當關注主題投資概念及小盤成長股。

　　光大証券分析師曾憲釗也認為，周四兩會結束、擴容再啟，將使市場承壓，近期滬指的平穩，主要受益於有色、石油、地產等板塊的走強，但相關板塊均屬周期性行業，業績還難復蘇。同時，曾憲釗表示，藍籌“T+0”的熱議，短期還看不到落實的可能﹔而以中石化為首的國企改革，雖然有利於權重股利潤的釋放，但目前國企改革范圍相對略窄，對整個市場的影響還不大，權重股的持續性仍顯不足。

　　羊城晚報記者 吳海飛

(來源:羊城晚報)