9月15日四大証券報摘要

証券日報

滬港通第二輪市場演習順利完成

據港交所昨日公告，由上交所、中國結算、香港交易及結算所有限公司組織的第二輪市場演習已順利完成。在此前基礎功能測試基礎上，本輪市場演習的內容主要是重點對系統壓力測試場景、系統故障切換場景進行測試，驗証各方技術系統的實時處理性能、容量配置和故障恢復能力。隨著第二輪市場演習的完成，所有為准備滬港通推出的市場演習已基本結束。

國企改革頂層方案有望今年發布

“國企改革涉及到財政部、國家發改委等部門，牽涉各方面利益，中央層面頂層改革方案最終由中央全面深化改革領導小組敲定。”9月12日，中國企業研究院首席研究員李錦在接受《証券日報》記者採訪時透露，今年年底前將有望正式對外發布。

基金公司高管變動開啟“內循環” 角色互換樂此不彼

高管變動年年有，家家有，今年各家基金公司的高管卻“玩”出新花樣。

《証券日報》基金新聞部記者根據証監會公布的信息統計顯示，今年以來，截至9月12日，基金公司共發布90則高管變更公告，與去年全年數據持平。按目前的發展速度，全年的高管變動數量極有可能超過前幾年數據。

中國証券報

地產等行業或積極推進“混改”

截至目前已有近20個省市先后出台國資國企改革方案。分析人士認為，預計2015年下半年開始，混合所有制改革會初露端倪，市場化程度較高的東南沿海省份的地方國企改革有望率先推進。從行業來看，地產建材、紡織服裝、商貿等行業的混合所有制改革力度可能最大，投資機遇暗藏其中。

上市民企稅負水平高於地方國企

“去年中石化一年的稅費是3200多億，平均每天8億人民幣。”中國石油化工集團公司董事長傅成玉的一番話讓國企與民企稅負孰高的問題再度引發熱議。從上市公司數據來看，國有企業無論是營業收入、淨利潤，還是支付稅費總額，都佔據了絕大比例。然而，如果剔除企業規模和業務類型特殊的央企之后，民營企業的稅收負擔率則明顯高於地方和部委所屬國企。

上市公司報表 緣何需政府補貼扮靚

潮水退去方知誰在裸泳，隨著上半年年報的落幕，A股上市公司中“吃皇糧”與“套補貼”的陣容也浮出水面。公開資料顯示，今年上半年，共有2235家上市公司獲取了政府的補助大餐，合計金額高達322.63億元，收到補助的上市公司數量佔公布半年報公司數量的88.1%，平均每家獲補1443.5萬元。

証券時報

8月新增信貸走出大坑 銀行資產質量大考剛開始

與市場預計的一樣，8月新增信貸果真從7月份的大坑中走了出來，站上了7000億元的平均線。但市場沒有預料到的是，企業部門的新增信貸主要來自票據融資，短期貸款依然在減少。這在很大程度上說明，銀行的風險偏好已經發生了比較大的轉變——寧可少賺一些也要維持策略的主動性，避免出現陰溝翻船的“黑天鵝事件”。

8月多項指標回落 政策料續定向發力

與預期一致，受到房地產市場低迷、同比基數較高等因素影響，國家統計局近日發布的8月份宏觀經濟數據顯示，工業、電力、投資等主要經濟指標增速均有所回落。這些都暗示著經濟下行壓力加大，經濟再現疲態。分析人士指出，三季度國內生產總值（GDP）增速可能降至接近7%的水平，實現全年7.5%左右的經濟增長目標難度較大，應加大政策定向支持力度。

創業板指數樣本股今年將第四次調整

記者獲悉，深圳証券交易所和深圳証券信息有限公司日前宣布，依照指數編制規則，決定於10月的第一個交易日對創業板指數樣本股實施本年度第四次定期調整。

根據指數樣本定期調整公告，本次創業板指數將更換6隻樣本股，天源迪科、海蘭信、泰勝風能等公司將調入指數，萬順股份、龍源技術、燃控科技等公司將調出指數。

上海証券報

4個月擴容近萬億 基金子公司規模狂飆突進

從誕生之初，基金子公司就沒有放下狂飆突進的腳步，規模始終保持快速增長。根據証監會數據，截至7月底，基金子公司規模已經超過2萬億，達到2.29萬億﹔而就在3月底，這一數據還是1.38萬億，4個月時間子公司規模擴容將近萬億。

人口紅利消退對消費行業的影響

中國勞動人口佔總人口的比重在2010年左右見頂，無論是政府相關部門還是市場、媒體，從2000年開始就擔心中國人口紅利逐漸消退對經濟造成的影響。盡管2013年下半年政府推出了單獨二胎政策，我們認為這一政策將使得中國人口紅利消退的時間點被推遲，但趨勢卻難以改變。管窺一斑，結合美國、日本等國家的經驗，我們探討人口紅利消退、人口老齡化對中國消費產生的影響，從而嘗試挖掘未來數十年中消費行業最有發展前景的朝陽產業。

萬家現金寶上線 日日復利受青睞

萬家現金寶（000773）於9月11日起正式上線萬家基金直銷平台，其憑借更低的費率、收益每日結轉等優勢受到網友青睞。而記者獲悉，該產品將於15日起向部分線上第三方銷售平台開放，操作便捷。作為互聯網貨幣基金新秀，萬家現金寶切實讓利投資者，收益穩定。