四魔咒登場開啟股市“震動檔”

　　雖然資金面維持寬鬆格局，政策面也暖意融融，但上周隨著鋼鐵股上漲魔咒、新股發行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒的輪番登場，上証綜指在2400點下方開啟了“震動”模式，上周五市場跌勢更出現了進一步加速的跡象。短期來看，當前A股面臨外圍市場劇烈動蕩、經濟數據不樂觀、新股年內發行或提速、資金進場速度放緩以及獲利盤拋壓等多因素壓制，預計短期市場將繼續處於“震動”模式中。

　　“股市魔咒”頻繁擾動資金情緒

　　上周滬深股市盤中波動明顯加劇，股指盤中連續呈現震蕩模式，隨著幾大魔咒的輪番上演，上証綜指在2400點下方開啟“震動”模式，在市場震蕩過程中，大盤重心也有下移的狀況，上周五更是迎來了一次深幅調整。

　　上周5個交易日中，上証綜指有4個交易日均以陰線報收。除了上周三小幅上漲0.60%外，周一、周二和周四分別下跌0.36%、0.28%和0.72%，周五跌幅進一步擴大至0.65%，且與此前橫盤震蕩不同，周五股指重心出現了明顯的下移，盤中還一度跌破了30日均線支撐。

　　由此，上証綜指周K線收出一根帶上下影線的小陰線，下跌1.40%，繼8月底以來第二次打斷了周線上升趨勢。此外，隨著場內存量資金持續淨流出，市場籌碼也出現了鬆動，上証綜指上周成交額達9005.91億元，為7月底本輪行情開啟以來周成交額的新高。

　　在震蕩整理格局下，上周資金獲利回吐欲望相對強烈，上証綜指在2400點關口的技術壓力和心理壓力也明顯較大，多空資金“肉搏”戰日趨激烈，單日股指屢屢在上下午出現完全相反走勢，呈現“過山車”一般的運行特征。

　　具體來看，上周周一、周三和周五股指分別都出現了先跳水，而后企穩的走勢﹔周二和周四則出現了先沖高再回落的走勢。周五單日振幅最大達到了2.03%，振幅最低的周一也有1.08%，多空博弈呈現日趨激烈的狀況。

　　上周股指頻繁呈現如坐“過山車”一般的走勢，與四大魔咒輪番登台對市場情緒造成影響密不可分。從上周二開始，鋼鐵股魔咒、新股發行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒“你方唱罷我登台”，輪番上陣對市場情緒造成沖擊。再加上上周一系列經濟數據密集發布，以及外部股市連續大跌，也進一步強化了A股市場的波動。

　　“震動”模式有望延續

　　除了盤面上幾大魔咒的輪番上陣造成市場情緒承壓外，外圍市場動蕩劇烈、經濟數據繼續密集發布、利好政策即將相繼兌現、新股發行、資金進場速度放緩以及獲利盤拋壓等多重壓制因素，本周預計還將繼續影響A股市場，料短期內市場將繼續處於“震動”模式當中。

　　首先，上周外圍股市出現明顯調整，上周三歐美股市更是出現了集體暴跌，這都對A股市場的投資者信心造成了一定負面影響。雖然歐美股市上周五出現了大幅反彈，道瓊斯指數漲1.63%，結束六連跌，歐洲主要股指也實現大漲，但考慮到在外部市場經濟增速繼續疲弱，外部市場此前的連續下跌對A股的影響未被完全消化。

　　其次，經濟數據本周將繼續迎來密集發布窗口。整體來看，上周披露的9月份經濟數據顯示宏觀經濟整體依然表現疲弱，市場的悲觀情緒出現抬頭傾向。而本周9月社會消費品零售總額、工業增加值、GDP以及10月匯豐PMI預覽值等宏觀經濟數據即將披露，從近期以來的經濟數據情況來看，基本面大幅回升可能性極低，經濟面的弱勢將使得各強周期板塊繼續承壓。

　　再次，利好政策預期相繼兌現。十八屆四中全會將於10月20日-22日召開，滬港通等相關政策也在不斷出台，支持前期上漲的重要政策預期都面臨短期兌現的可能。在A股市場中，預期在“朦朧期”往往會給市場以較大遐想空間，從而為指數提供較強漲升動力﹔但預期兌現對於股市來說卻未必是好事。

　　最后，從資金面情況看，繼央行在公開市場調低正回購利率后，日前又傳出通過常備接待便利工具(SLF)再度釋放2000億元左右流動性的信息，但本周將迎來9隻新股申購，二級市場面臨資金分流壓力，而且四季度預計仍將有50余隻新股集中發行，再加上本月下旬將迎來企業上繳所得稅等月末因素的擾動，資金面面臨一定考驗。

　　此外，國慶節后，資金的進場速度也較此前出現了明顯的放緩，兩融資金淨流入也出現了明顯回落，從此前的百億元融資淨買入回落至上周五的7.8億元﹔再加上目前大部分板塊及個股在本輪行情中有一定的浮盈，短期獲利回吐壓力也較大。但考慮到政策面頻頻釋放利好，加之藍籌權重仍相對便宜，市場大跌風險也有限，大盤短期預計將繼續處於“震動”模式當中。