四因素“戳”痛A股 三大時間窗口拷問2300點

　　本報記者 張 穎

　　上周，A股市場連續震蕩下行,上証指數在跌破30日均線后，盤中一度擊穿2300點整數關口。上証指數、深証成指和創業板指全周分別下跌1.66%、2.83%和2.21%，成交量有所萎縮，顯示A股市場縮量探底的格局已經形成。分析人士表示，目前點位正糾結於這條長期壓力線位置，但月K線底部五連陽也為大盤再次走強打下了堅實的基礎。因此，后市有較長時間將維持區間拉鋸震蕩走勢，以時間換空間直到完全突破這條分界線。屆時如果宏觀貨幣政策出現變化，也將徹底扭轉多年的熊市性質，行情也將步入長周期級別的上升循環征程。

　　可以看到，在9月份經濟數據不樂觀、新股集中發行、外圍市場趨弱以及技術上調整等四因素的打擊下，上周滬指呈現出四連陰的走勢。對此，業內普遍認為，近期市場的調整是在情理之中的。經過近3個月的上漲，個股輪動基本完成，典型的標志就是低價股數量迅速減少，而這往往意味著一輪行情面臨較大的調整壓力。從長期看，經濟增長能否在四季度企穩、國企改革實質性推進的步伐是否加快以及貨幣政策的導向等都對中長期市場產生影響，如果這些因素基本不變，那麼中長期走勢依然向好，目前只是短線的調整。

　　值得注意的是，本周市場將面臨三大時間窗口。首先，本周將是10月份最后一個交易周。從上証指數月K線上看，在月線五連陽后，10月份能否再度收陽，將面臨考驗。

　　其次，本周基金三季度投資組合和上市公司三季報將全部披露完畢。以目前已經披露的情況看，基金或將再現高持倉比例的魔咒，而上市公司業績同比增速也出現放緩態勢。

　　第三，大盤前期反彈時間已持續12周，接近13周的時間窗口。分析人士預計，后續調整可能在5周或者8周附近。

　　總之，目前市場的焦點集中在2300點一線。樂觀者認為，上証指數上周調整到2296點，已經基本到位，最多再回調10個點就差不多了，但是調整時間似乎尚嫌太短，估計需要1周至2周的低位震蕩。而本周周中隨著新股申購資金解禁，預計股指會有反抽。謹慎者則認為，從時間周期和幅度來看，大盤的調整還遠沒有結束，后市仍有較長的調整時間和一定的調整幅度，預計調整時間將貫穿到11月份中下旬，調整的目標位有可能在2250點至2200點一帶。