探訪滬港通港股天合化工 創新打造精細化工

人民網北京10月29日電 （記者 劉陽）“請不要拍照。”天合化工的工作人員小心翼翼地告訴實地探訪的記者。在天合化工特種氟化物產品生產車間，這裡一切都對外保密，記者隻允許參觀，嚴禁拍照。

作為中國最大的添加劑生產商之一，也是世界僅有五家的品種齊全的公司之一，天合化工是在特殊氟化物方面全球唯一掌握和應用在常溫常壓下進行調聚反應等生產技術的企業。在滬港通等政策來臨之際，天合化工終於向媒體開放，展示其生產工藝。

精細化工樣板企業

一排排現代化精細化工廠方錯落有致，長房間被綠化植被縱橫隔開，環境優美。記者走在深秋的廠區，與化工廠寸草不生的印象相左，見到的是樹木茂密，滿眼綠色，這也是注重環境保護的一個例証。

天合化工霸王庄廠長劉慶君告訴記者，公司一向注重環保，荷蘭發展銀行(FMO)在發放貸款前也提出了很高的要求。

天合化工是一家精細化工企業，目前主營潤滑油添加劑、特種氟化物產品。由於特種氟化物產品需求強勁、產能擴充以及新產品商業化，公司營業收入及毛利實現較大幅度增長。2014年上半年天合化工集團營業收入實現30.73億元人民幣，同比增長52.2%，淨利潤實現14.78億元，同比增長44.9%。

在巴菲特豪擲97億美元現金收購化工巨頭美國路博潤公司之后，潤滑油添加劑市場開始引發關注。事實上，隨著運輸活動的增加、汽車數量及裡程的增長、油品使用等級趨高等多方面因素影響，潤滑油市場始終保持快速增長態勢。

天合化工CEO魏宣表示，潤滑油添加劑行業優勝劣汰，雖然近年來經歷了金融風暴、歐債危機等，但全球和中國的潤滑油添加劑行業幾乎沒有受到大的影響。但另一方面，我國潤滑油標准遠低於歐洲和美國，以潤滑油添加量為例，美國潤滑油加劑量達到15%，中國加劑量將近7%，而潤滑油品質的好壞和添加劑的添加量有直接關系。“目前我國也在調整標准，逐漸增加添劑量，驅動市場增加。”

這家飛速增長的企業是如何發展起來的？據介紹，天合化工作為一家民營企業做到業內領先，引進及培養了一批國際水平的研發及管理人才是關鍵。20世紀90年代末，中國已是世界上最大的螢石開採國，且來自中國的螢石質量最好。螢石可被應用於煉鐵和制作玻璃，更重要的是，它還是氟化工生產資源。然而，中國缺乏相關技術。當時的公司負責人把國外頂尖專家請到了工廠，研究化學品生產工藝並培訓工人。

十年過后，天合化工擁有了兩大業務：特種氟化物和潤滑油添加劑。首席技術官歐付博士稱，他原來在美國的化工巨頭工作多年，感覺在天合化工最大的優勢是高層給了他研發相當大的自由度。他介紹，很多反應爐都是天合化工自行研制或者給施工方提供方案。歐付博士還介紹，天合化工很注重安全生產，多數車間都由技工在隔離開的控制室操作，反應爐也有單獨的隔離空間防止意外。

天合化工潤滑油添加劑分部市場與技術副總裁拉固表示，對銷售最大的挑戰是研發成果達到國際權威機構的認証。而天合化工的主要產品先后通過了美國西南研究院、德國的國際特種化學品公司(ISP)和APU以及日本新石油的認証。

拉固還稱，公司的國內主要客戶是中石油和中石化，國外則是道達爾等巨頭。未來對潤滑油添加劑銷售增長比較樂觀的因素有兩點：一是汽車業增長較快帶來更多的潤滑油添加劑等相關產品消耗。二是中國等新興國家排放標准提高也是潤滑油添加劑銷售的驅動力。

上市恰逢滬港通

今年6月20日，天合化工集團有限公司成功在香港聯合交易所主板成功挂牌交易，由摩根士坦利、美銀美林、UBS共同保薦，高盛全球協調、德勤審計。挂牌上市后，天合化工集團曾受到市場熱捧，股價攀升逾40%。

上市公司在迎接滬港通“利好”的同時，也將面臨著內地和香港市場交融帶來的挑戰。對此，天合化工集團首席財務官李駒表示，每個資本市場都有優勢和缺陷，監管部門在市場秩序上也有公正平衡的處理，他表示對監管部門充滿信心。上市公司應該立足於自身發展，同時增加信息透明度，並重視和市場溝通，適應資本波動周期，“打鐵還需自身硬”，李駒說。

截至目前，滬港通開閘時間尚未具體確定，各方均在焦急等待。對知名度不高但行業影響力大的天合化工而言，雖然今年剛剛在香港上市，但同時也成為第一批滬港通企業。

魏宣表示，天合的行業領先地位、真實的利潤表現對投資人具有極大吸引力，將會給投資人帶來更加豐厚的回報，包括招股書中承諾的每年25%的派息政策等。2014年上半年，天合化工集團營業收入實現30.73億元人民幣，同比增長52.2%，淨利潤實現14.78億元，同比增長44.9%。

隨著滬港通開閘在即，做空事件或許給天合化工帶來不少負面影響，但其“隱性”的行業龍頭地位也被悉數發掘。魏宣表示，隨著未來天合發展透明度的提升，以及投資者對公司的了解，相信市場上會有更加優異表現。