11月25日四大証券報要聞速覽

証券時報

証監會再放權保代准入審批“下架”

國務院昨日下發決定，取消和下放58項行政審批項目，取消67項職業資格許可和認定事項，取消19項評比達標表彰項目，將82項工商登記前置審批事項調整或明確為后置審批。在取消和下放的行政審批項目中，原本由証監會審批的項目有8項﹔在取消的職業資格許可和認定事項中，包括外國証券類機構駐華代表機構首席代表資格核准、保薦代表人資格等兩項由証監會負責實施的准入項取消。

銀行料上調中小企業貸款利率

上周五央行宣布不對稱降息，市場均預期銀行明年的淨息差會受到負面影響。業內人士預計，銀行或將上調議價能力較弱的中小企業的貸款價格，轉嫁息差收窄壓力。

中廣核啟動香港路演獲 18家基礎投資者認購

中廣核昨日在香港啟動路演，四位集團高管向國際投資者做了發行情況介紹。

“海外機構對中廣核的認購熱情十分高漲，在臨近年底的IPO中，算是最受熱捧的新股。”農銀國際機構銷售吳先生表示，“他們爭相成為基礎投資者，因為看好中廣核業務前景。”

滬港通打開想象空間 海外投資者心動

滬港通已正式開閘，中國股市與海外市場之間的關聯性更為微妙。在此背景下，海外交易所和投資者也在積極尋找機會。日本交易所集團還希望加入“滬港通”這一股票交易鏈。日本交易所集團公司名下大阪交易所公司首席執行官山道裕己此前表示：“中國市場對於我們非常重要，我們將努力成為這一鏈接的一部分。”

中國証券報

A股再現天量天價

受央行降息刺激，昨日A股市場中以券商股和地產股為代表的“大象”紛紛“起舞”，帶動主板指數高開高走並再創本輪上漲以來的“天量天價”，指數型上漲再度上演，滬股通交易明顯回暖，但二八分化格局再現。

保薦代表人職業資格行政審批取消

國務院近日印發《關於取消和調整一批行政審批項目等事項的決定》，取消一批專業技術人員職業資格認可和認定事項，其中包括証監會的保薦代表人資格准入。業內人士表示，這並不意味著成為保薦代表人沒有門檻，仍會通過考試等程序才能獲取該資格，但可能會改為協會備案制。在簡政放權的背景下，預計未來保薦代表人的市場供給足以滿足需求，競爭將更加激烈，其“金領”成色將進一步褪色。

房企打出“降息牌” 深圳又見“日光盤”

央行21日宣布降息，給深圳22日開盤的3個樓盤上了一道“開胃菜”。中國証券報記者獲悉，這3個樓盤22日共吸引超過5000人到場，售出逾1500套房，有樓盤當天即告售罄。在“日光盤”再現的同時，深圳一些開發商以降息為噱頭挑動購房者的神經。分析人士認為，突如其來的降息說明經濟形勢比想像的更為艱難，房地產行業難以獨善其身，降息可能只是短期利好。由於樓市庫存高企，如果供求關系未來沒有發生實質性變化，降息對市場的提振作用將有限。

國際金價或重回跌勢

受日歐中三大央行集體寬鬆刺激，加之瑞士黃金公投臨近，上周國際金價觸及三周最高水平﹔美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，紐約金屬交易所黃金期貨與期權的淨多頭頭寸環比大增56%，為黃金多倉四周來首次環比攀升。

上海証券報

國家網信辦副主任任賢良：力推互聯網企業A股主板上市

首屆世界互聯網大會已落下帷幕，關於中國互聯網未來發展及其話語權的議題卻仍在發酵，如何讓中國互聯網企業登陸A股市場尤受關注。“幫助互聯網企業在（境內）主板市場上市無疑是我們的重要目標。”國家互聯網信息辦公室副主任、世界互聯網大會組委會副主任任賢良22日接受上証報記者獨家專訪時表示。

A股成交天量迎降息

中國央行意外降息，震動全球金融市場，中外股市聯袂上漲。昨日滬指更是一舉站上2500點整數關，兩市成交刷新11月11日的新高，創下5844億元的歷史天量。在市場賺錢效應不斷放大的情況下，市場參與各方熱情高漲。

央行意外降息，全球股市漲聲一片。截至收盤，上証綜指報收於2532.88點，漲幅為1.85%﹔深証成指報收於8577.91點，漲幅為2.95%。創業板指報收於1507.81點，漲幅為0.20%。

南沙金改意見最快下周發布

記者從權威渠道了解到，國務院已在11月初同意通過《關於支持廣州南沙新區深化粵港澳台金融合作和探索金融改革創新的意見》，預計將於近期內正式公布。

總理撐腰小微企業 一周三提企業融資問題

最近兩次國務院常務會議都出台了扶持小微企業的措施：一次是為小微企業減免費，一次是解決小微企業融資難。而浙江之行，總理仔細詢問了私營店主是否享受到國務院出台的為小微企業降費清稅的政策，他說，“如果有人來違規收費，你就拿國務院文件給他們看！”在總理浙江之行的第三天，即21日，央行祭出降息利劍，稱重點就是解決好小微企業融資成本高問題。

証券日報

六項能源項目審批取消或下放能源行業將加快市場化進程

昨日，中國政府網公布了國務院印發的《關於關於取消和調整一批行政審批項目等事項的決定》（以下簡稱《決定》），公布取消和下放58項行政審批項目，其中涉及能源領域的有6項。包括部分水電站項目、跨區域電網輸配電價、發電機組並網和煤層氣商品量分配計劃等項目。

從《決定》來看，在涉及到的6項能源項目中，國家重點建設水電站項目和國家核准（審批）水電站項目竣工驗收下放至省級人民政府能源主管部門﹔取消跨區域電網輸配電價審核﹔取消中央政府專項資金使用審批之能源領域技術研發資金、行業規劃和行業標准經費﹔取消發電機組進入及退出商業運營審核﹔取消發電機組並網安全性評價﹔取消重要商品年度計劃審批之煤層氣商品量分配計劃。

從揠苗助長到伴隨成長金融資本進入2.0模式

曾幾何時，資本被分成了兩大陣營，一塊叫產業資本，一塊叫金融資本。教科書上對二者的定義准確而復雜，但多年來的無數實証讓人們已將二者的概念簡單化：即產業資本是做長線、做實業的，約等於腳踏實地兢兢業業﹔而金融資本則是做短線的、做套利的，約等於急功近利不勞而獲。

在這樣的道德判斷下，盡管很多機構苦心孤詣地尋找著短期套利機會並借此發財，但是你要說他是金融資本，他還覺得是在貶低他。其實，不論是產業資本還是金融資本，本身並不存在著道德層面的好壞之分，其次，在A股市場啟動全流通改革后，產業資本與金融資本的切換更加通暢，也許今天的產業資本明天就會變成金融資本，反之亦然。

油價本周或迎“九連跌”煉廠虧損將再創新低

近期，國內成品油歷史性兌現“八連跌”，零售市場全面重回“6時代”，國內汽、柴油零售價格跌至4年半以來的最低價。

受此影響，煉廠利潤也創下了虧損新低，加油站零售利潤更是暴跌。

上個周末，在美國經濟持續改善、中國降低利率刺激經濟，以及OPEC或將減產的利好支撐下，國際原油價格大幅反彈。

但是，業內認為，在本輪計價周期內，“九連跌”幅度隻會縮減，沒有逆轉可能。

監管層四日三提注冊制改革釋放信號：真的要來了

在滬港通上周正式啟動后，注冊制改革正成為當前牽動市場神經的熱詞。四日內，國務院和証監會三次提到注冊制改革，而且措辭已經由“推進”改為“抓緊出台”和“抓緊提出”，筆者認為，這種提法的變化釋放了一個積極信號，市場呼吁已久的注冊制改革已開始提上日程，改革真的要來了。

11月19日，國務院常務會議提出“抓緊出台股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻”，而就在一年前的11月15日，《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》中提出“健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革。一年的時間，關於注冊制改革的提法已由“推進”改為“抓緊出台”。