納指突破5000點 分析人士稱今昔行情質不同

　　美國三大股指2日表現搶眼，其中納斯達克綜合指數 15年來首次站上5000點，而道瓊斯工業平均指數和標准普爾500種股票指數則分別創下年內第四次、第五次收盤新高。

　　當天，納斯達克指數收於5008.10點，距2000年3月10日互聯網泡沫時創下的5048.62點的歷史收盤紀錄僅一步之遙。

　　分析人士認為，納斯達克指數此次突破5000點大關有較強的基本面支撐，與2000年主要由互聯網泡沫催生的行情有本質不同。

　　本輪美股牛市已持續6年。相對於道指和標普指數的頻創紀錄，納斯達克指數一直稍顯遜色。2014年，道指、標普指數分別38次、53次創下收盤新高。

　　原摩根大通首席股票策略師、現美國市場研究公司Fundstart創始人托馬斯·李認為，包括納斯達克指數在內的本輪美股上漲具有較多支撐因素。全球范圍內的央行貨幣寬鬆政策、美股相對合理的估值、美國經濟的持續復蘇以及低油價對經濟的促進作用等，都為美股上漲提供了動力。

　　納斯達克OMX集團的數據顯示，納斯達克成分股由1999年的4715家減至目前的2568家，但平均市值卻由當時的11.6億美元增至目前的29.5億美元。蘋果取代微軟，成為納斯達克指數第一權重股，谷歌、亞馬遜、臉譜等一批網絡新軍崛起。

　　更為重要的是，目前納斯達克成分股的平均市盈率大幅下降。根據FactSet研究公司的數據，目前納斯達克指數的平均市盈率約為26倍，而1999年時為152倍。

　　三山資本全球宏觀對沖基金首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐介紹說，此次納斯達克指數再上5000點估值更合理，體現了價值投資特征。目前，蘋果公司市盈率約為17倍，谷歌市盈率約為19倍，微軟、英特爾和思科的市盈率則分別從當年的57倍、43倍和127倍降至目前的16倍、14倍和13倍。

　　對於未來美股走勢，大部分美國機構仍然看多。美國銀行美林証券2日最新發布的一份研究報告認為，十大因素將支撐美股進一步上漲，包括投資者情緒並未過熱，全球基金經理手中仍有“余錢”，股票在基金資產配置中的比重不高，杠杆交易處於較低水平，上市公司現金流充裕，股息回報較高，估值合理，美國創新能力全球一流，美股全球溢價較高，低油價和全球貨幣寬鬆利於企業盈利能力提升等。