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穩定金融市場預期 十部委力挺股市健康發展

2015年07月30日08:22    來源:証券日報    手機看新聞
原標題:穩定金融市場預期 十部委力挺股市健康發展

  華爾街專家:中國股市可能依然值得買入

  Port Shelter投資管理公司首席執行官Richard Harris認為,在近期大跌之后,A股出現買入機會是遲早的事。

  Harris對CNBC表示:“中國股市的一個好現象是回調幅度已經非常可觀,已經回到了2-3月份的水平。這裡似乎是比較有力的支撐。”

  從去年10月到今年6月,上証綜指飆升大約125%,隨后又大跌差不多30%,迫使政府採取緊急救市措施。

  華爾街分析們建議,那些急於抄底的投資者應該等待政府開始退出救市措施之后,因為這意味著市場已經真正企穩。

  Aviva Investors新興市場和亞洲主管Will Ballard表示:“我們需要看到他們逐步退出之前採取的干預措施。”

  他進一步指出:“如果我們回顧歷史,看看歷史上那些政府救市的案例,比如美國1987年10月19日”黑色星期一“的救市,美國股股市回調了大約25%,市場找到一個位置並迅速完成清算。一般市場找到那個清算點時間要更長一些,但這是必須要做的事情,也是我們現在所看到中國股市的情形。”

  Harris認為3300點是上証綜指的一個強支撐。他表示:“這是一個情緒化的市場,受貪婪和恐懼所驅動,而眼下恐懼佔據上風。但我認為大家不可能一直悲觀下去。”

  其他分析師認為,中國股市的下跌反映了泡沫狀態的消除過程,對於經濟而言,盡管處於放緩過程,股市下跌不可能對其產生太大影響。

  匯豐(HSBC)歐美股市策略主管Peter Sullivan表示:“我們曾經低配中國股市,然后勇敢地提升為中性,因此我們現在還不是買入評級。”

  “股市下跌所造成的系統性風險是實際存在的,不過有利的一點是,股市僅佔中國金融財富的15%,”Sullivan如是稱。

  外媒怎麼看中國股市 知道這10件事就夠了

  一、中國股市發生了什麼?

  6月中旬,中國股市開始了一場驚心動魄的暴跌,在不到四周的時間內上海市場下跌了32%,隨后自7月8日以來反彈了15%,深圳市場下跌了40%,之后反彈了20.2%(股指漲幅超過20%被定義為牛市)。然后在本周一,A股大跌8.5%創下8年來最大單日跌幅。

  伴隨A股劇烈波動的是另一個奇觀:《華爾街日報》(The Wall Street Journal)使用FactSet的數據進行的一項分析得出,7月9日,股市觸底一天之后,上海和深圳交易所僅有3.2%的股票可以正常交易,其余要麼停牌,要麼觸及日漲跌限制。根據規定,中國股市的每日漲跌限制為10%。

  為了救市,中國推出至少40項措施來提振股市,包括央行降息以及建立平准基金大舉買入股票。

  路透社報道,據估算中國總共籌劃了5萬億元資金來制止市場的恐慌性拋售,資金額佔到了中國GDP總值的約10%。

  二、中國股市為什麼會跌?

  上半年,中國股市上漲的速度接近瘋狂。上証綜指漲幅超過50%。許多盈利微薄的企業股價漲幅卻是驚人的。與此同時,中國的宏觀經濟並沒有那麼樂觀,經濟增速持續放緩。而經濟增速放緩常常是一個警示信號:隨之而來的往往是股市市值下滑。但是隨著中國股市不斷上漲,每個人都希望能分一杯羹。許多投資者開始以高利率借錢炒股。而這種保証金交易也是1929年美股崩盤的一大原因,最終導致了大蕭條。

  保証金交易是股市中最不穩定的因素,而如今,投資者不得不開始面對數月來分析師預測的不可避免的轉折。

  而這並沒有接近了尾聲。即便算上最近的下跌,上証綜指在過去一年漲幅仍然超過70%,這顯然存在一定泡沫。然而,存在泡沫就一定會有破滅的一日。

  三、這輪股災會產生什麼影響?

  對於全球經濟而言,中國的地位舉足輕重。中國每年向全球出口的貨物價值超過1.4萬億美元。隨著越來越多的中國人達到中產階級水平,中國消費者促進了全球經濟的發展。

  如果中國股市崩盤,將導致更大范圍的經濟增速放緩,這將有損全球經濟發展。

  深層次看,A股暴跌讓人害怕的是中國政府大規模注入資金,且許多股票停牌,但小盤股仍然持續下跌。這讓一些專業的經濟學家懷疑到底什麼才能阻止中國的麻煩。

  一位觀察家表示,上証指數周一下跌8.5%。中國想要走出困境並不容易。

  四、怎麼看這次下跌?

  每日股票的波動或許無需擔心,但全面下跌卻是恐怖的。

  還沒有人感到恐慌,但是一些資深分析師已經開始擔憂。摩根斯坦利新興市場主管Ruchir Sharma表示,中國跟希臘一樣,債務過重,如果股市下跌導致市場信心下滑,那將產生巨大影響。

  IMF首席經濟學家稱,中國股市泡沫已經破滅,但只是一部分。

  五、中國政府救市有理?

  分析認為,中國政府救市無可厚非。

  但中國將為后續問題付出更高昂的成本。

  這種干預策略能在短期內取得成效,但會打擊外國投資者對股市的參與度,並對中國未來全球金融中心的雄心構成一定挑戰。

  “我們知道中國想向外國投資者開放資本市場,但這需要中國提高標准。”英國財富管理公司deVere Group的首席執行官Nigel Green說。

  RiverFront投資集團的國際投資組合管理經理Chris Konstantinos表示,中國近期提出要提高透明度,並吸引更多全球投資者來中國投資,但干預行為恐對外國投資者投資中國構成阻礙。

  六、“國家隊”接下來怎麼辦?

  因為市場傳言“國家隊”正在撤離股市,A股周一就“跌掉了一個瑞士”,中國政府救市措施現在到了騎虎難下的地步,國家隊難以輕言退出。

  有分析師說,香港解決這個問題的辦法是,把買入的股票放入一支基金后進行重組來取代指數,並逐步賣出。內地也可以這樣做,但這會在一段時間內對市場形成打壓。

  七、接下來A股會怎麼走?

  Bridgewater和其他幾家對沖基金一道,不再對中國股市抱有信心。這些看跌的基金經理包括Elliott Management Corp。的Paul Singer和Pershing Square Capital Management LP的Bill Ackman.

  預測出上証綜指2013年見底的湯姆·迪馬克(Tom Demark)認為,中國股市未來三周還會再下挫14%,因為從技術圖形看,其走勢與1929年美國股災時如出一轍。

  迪馬克表示,一旦滬市跌至3200點,他將對市場重新進行評估。3200點意味著中國股市前期的漲幅將全部消耗殆盡。

  八、還要入場嗎?

  高盛分析師Timothy Moe等人在報告中稱,A股中小盤股票仍太貴,且主要由散戶投資者主導,對其看法較為審慎。

  高盛列出亞太區內給予買進評級、本季至今表現落后、營收/獲利成長可靠度高且估值合理的個股包括:華僑城(000069 CH)、大秦鐵路(601006 CH)、海康威視(002415CH)、保利置業集團(119 HK)、五糧液(000858 CH)、可成(2474TT).

  九、誰在中國股市暴跌中獲利了

  Jefferies分析師Kenneth Chan在研報中表示,上周歐洲股票基金流入71億美元,為21周以來的最大流入。法國,德國、瑞士和英國分別有10億美元的資金流入。

  資金流入最多的是日本,外國投資者一反兩周的賣出行為,上周購入了50億美元的日本股票。

  印度也成為目前吸金的大贏家,數據顯示,海外投資者本月已經向印度股市淨流入11億美元(730億盧比),一改前兩月淨流出的趨勢。

  十、對中國樓市是福是禍?

  路透報道,經歷股市急跌,不少人把目光投向了樓市,中國房地產市場在二季度出現明顯回暖,這一態勢有望在下半年延續。需求端回暖料將溫和傳遞到供給端,拉動房地產開發及相關行業進而支持經濟企穩。

  彭博認為,因為股市暴跌,有股民賣樓填補虧損,這顯示出樓市復蘇所面臨的潛在威脅。

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(責編:達昱岐、呂騫)

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