评点证监会今年新出规则制度 政策累积效应渐显

　　近一年来，证监会为适应市场改革发展需要，积极推进相关制度、规则的制定和修改，正式出台的规则、制度65件。这些制度和规则的颁布实施，对规范市场秩序，保护投资者合法权益、提升市场运行效率起到重要作用。今日本报梳理、解读和评点这些政策蕴涵的深意，以飨读者。

　　证监会有关部门负责人日前表示，在已发布实施的65件制度规则中，涉及新一轮新股发行体制改革、完善发行审核制度的5件，打击证券期货犯罪、优化司法环境的5件，促进行业整合和产业升级、优化并购重组制度6件，完善多层次资本市场建设、满足中小企业融资需求的6件，支持中介机构业务创新、培育壮大财富管理行业的25件，加强部际协助、推进综合监管的10件，加强市场监管的8件。本报记者梳理这些热点政策，并给予解读。

　　推进实施差别化红利税

　　要点回顾：为优化资本市场投资者结构，鼓励和引导长期投资，促进资本市场长期健康发展，有关部门已原则同意近期实施股息红利差别化个人所得税政策。有关部门正积极推进相关技术准备工作，条件具备后新政策很快就会公布实施。

　　点评：上市公司现金分红是股市基石，红利税收制度改革又动用税收手段，这些都是基础性改革的内容。税收政策的杠杆作用将引导投资者长期持有股票。

　　据了解，这次税收政策调整，主要是针对投资者从上市公司取得的股息红利按照持股期限长短，实行不同幅度的应纳税所得额，持股期限越长减计应纳税所得额越多，税负越低。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，可以对现行红利税加以改造，通过设置差别化红利税优惠政策，直接激励长期投资和价值投资，这有利于中国股市“慢牛”运行格局的形成。

　　在中瑞岳华会计师事务所高级合伙人张连起看来，红利税减免的绝对量可能小，但是税收具有杠杠作用，如果出台，将是政府加大资本市场扶持力度、提振股市信心的明确信号。