IPO日报：三公司公布中签率 冻结资金逾800亿元

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三公司公布中签率 冻结资金逾800亿元：良信电器、炬华科技、天保重装三公司公告网上定价发行中签率和资金冻结情况，三家公司发行中签率分别为1.42%、2.25%和1.23%，共冻结资金805.48亿元。

良信电器本次网上定价发行超额认购倍数为70倍，按其19.1元的发行价计算，网上冻结资金173.13亿元，加上网下冻结的10.24亿元，该股合计冻结资金275.57亿元。有效申购户数为32.5万户，有效申购股数为9.06亿股，配号总数为181.29万个。

炬华科技按其发行价计算，网上冻结资金292.27亿元，网下冻结资金37.64亿元，合计冻结资金329.91亿元。本次发行网上、网下均获得足额认购。

天保重装本次网上定价发行超额认购倍数为81.11倍，网上冻结资金194.48亿元，网下冻结5.52亿元，合计冻结资金200亿元。【详细】

坚持新股发行制度改革的市场化方向不动摇：长期以来，供需失衡、市场主体利益与责任关系缺位导致的“三高”问题一直困扰着新股发行市场。2013年岁末，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》并修订了《证券发行承销管理办法》，证券业协会也配套公布了《首次公开发行股票承销业务规范》，对新股发行的多个方面进行了大刀阔斧的改革。

本次改革短期有利于解决“三高”问题，中长期为贯彻十八届三中全会决议、实现股票发行注册制奠定了基础。虽然在改革中波折和疑问不可避免，但市场化是改革的明确方向，同时从供给、需求和市场规范角度利于市场的良性发展，必须坚定不移的推进下去。

在供给端，本次改革的多项举措有利于缓解“三高”问题。

本次改革缩短了审核时间、加快了审核进程，将发行批文有效期延长至12个月，同时取消了对发行时机的窗口指导。以上措施一方面降低了企业上市的时间成本，有利于强化资本市场的资源配置作用；另一方面有利于匹配新股供给和市场需求，结构上降低了新股产品的稀缺性。考虑到目前待发行新股存量较大、新股供给相对充分，新股估值有望向真实价值回归。最终当企业、投资者、监管层和中介机构都对市场运行机制有了较为丰富的理解之后，注册制的推出也将水到渠成。【详细】

新股聚焦

新宝股份：代工转内销进退两难 主营收入负增长 代工产业是中国经济成长的一支重要力量。在过去相当长一段时间里，很多企业成为国际知名品牌的代工生产厂家。广东新宝电器股份有限公司（以下简称“新宝股份”或“公司”）就是其中之一。

2014年IPO重新开闸，新宝股份拔得头筹，跻身第一批发行新股的上市公司。

公司是国内目前小家电的龙头企业，其主要业务来自于代工和出口，主打产品为电热水壶、打蛋机、面包机和搅拌机等，是国内最大的小家电产品ODM/OBM 制造商之一。其招股意向书显示，2013年上半年，其主营业务收入215869万元，较上年同期下降 15202万元，降幅 6.58%。毛利率16.81%，较上年毛利率16.15%略有上升。

深入考察这家公司，在人民财经“公司运营质量评价”体系下，我们主要关注其营收增长拐点和提价增收的持续性等问题。【详细】

市场分析

IPO新政四十五天：市场化仍在“摸石头” 发行市场化改革方向，可谓“肖氏新政”最重要的方向。“肖氏新政”意在资本市场改革国际化、法治化与市场化紧密交织、相互促进。不过，近日多只新股暂缓发行背后，似乎又隐现了那只“闲不住的手”。

1月12日晚间，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，对新股发行加强过程监管。当日午夜时分，创业板新股汇金股份(300368.SZ)、东方网力(300367.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)、恒华科技(300365.SZ)及中小板的慈铭体检(002710.SZ)五公司相继宣布暂缓或推迟发行。此前，奥赛康(300361.SZ)已于1月10日宣布暂缓发行。

新股发行市场化改革方向为业内共识，但监管层紧急“打补丁”引发市场忧虑。有投行人士表示，政策被“钻空子”堵上就可以，要相信市场的力量，尽可能减少行政干预。【详细】

IPO“三高”和圈钱顽疾能否根治？ 长期以来“三高”和圈钱顽疾一直困扰A股市场的健康发展。尘封一年多后,IPO终于在2014年年初启动,但并未出现市场期待的“三高”降温迹象,高价发行“虚火”与大手笔圈钱套现再次引发市场巨大争议。12日晚间证监会发布紧急公告,出台三项措施对IPO定价和发行监管作了进一步补充和完善。【详细】