马云难保阿里巴巴控制权？

　　阿里巴巴与大股东雅虎的关系日益剑拔弩张，互联网版本的“国美控制权之争”可能要在阿里巴巴身上上演。

　　马云

　　对于阿里巴巴多次要求回购股票及“驱逐”雅虎的提案，雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨周三晚间表示，公司不但没有出售其在阿里巴巴集团所持39%股份的计划，而且今年晚些时候将“可能”加入这家中国互联网巨头的董事会。这意味着，按照2005年的收购协议，今年10月后，雅虎将成为阿里巴巴真正的第一大股东，而马云有可能失去对阿里巴巴的控制权。

　　昨日，阿里巴巴方面回应称，现在下结论还太早，两家公司的博弈可能还需很长时间。

　　回购方案遭雅虎拒绝

　　2005年，雅虎以10亿美元和雅虎中国业务作价，换取了其在阿里巴巴集团近40％股权。五年后，雅虎这桩投资获得了极其丰厚的回报。以香港上市阿里巴巴B2B业务目前市值约96亿美元计算，雅虎持有此部分业务价值至少达27亿美元。

　　“现在出售股份显然不合算。”有内部人士说，如果算上阿里巴巴集团未上市资产，雅虎的投资回报前景更诱人。雅虎目前拥有阿里巴巴集团39%股份，也即拥有阿里巴巴集团旗下支付宝、淘宝网、阿里云、中国雅虎等子公司39%股份。如果假设未上市的支付宝和淘宝网分别估值为100亿美元和200亿美元，雅虎拥有在整个阿里巴巴中的价值接近150亿美元。

　　尽管阿里巴巴多次希望回购雅虎持有股份，但有内部人士说：“出于自身利益的考虑，雅虎不急于抛售阿里巴巴， 如果雅虎坚持持有这部分股份直至淘宝网和支付宝上市，这些股份可能会给雅虎带来更大的回报。”他认为：“雅虎同时也不会限制阿里巴巴的发展，道理很简单：一方面犯不着，另一方面雅虎靠自己也无法搞掂中国市场。”

　　阿里巴巴2007年香港上市招股书显示，雅虎与阿里巴巴集团于2005年签订的协议中曾规定：阿里巴巴集团的董事会由四名董事组成，分别由阿里巴巴集团管理股东指派两名，雅虎和软银各指派一名。