張宇燕：發達國家經濟整體“日本化”

人民網北京11月17日電（記者 呂騫）國際金融論壇（IFF）第九屆全球年會於今日在北京召開。本屆大會主題為：世界經濟格局變遷與全球金融改革。中國社科院世界政治與經濟研究所所長張宇燕表示，發達國家整體在“日本化”趨勢明顯，未來幾年內保持最多是3%的低速增長。

張宇燕介紹，“日本化”第一個特征就是傳統貨幣政策不起作用。美國、歐洲和日本現在利率非常低，都在1%甚至更低。要想讓貨幣政策起作用，必須用非常規的貨幣政策。由此我們看到QE3，看到OMT，看到了日本央行擴大購買等等非常規的政策。

“日本化”第二個特征就是財政赤字。財政赤字居高不下，歐洲是這樣的，盡管它好象看到債務危機很嚴重，但是實際上它的整個歐元區的債務佔GDP的比重低於美國，更低於日本。所以，整體來講是債務高企，財政政策的空間也越來越小。

第三個特征就是人口老齡化。日本、歐洲人口老齡化現象明顯，美國雖然現在是人口年齡最輕的，遠遠低於日本和歐洲。但它的整個“嬰兒潮”，戰后1945年以后出生的人群現在大部分進入退休。美國現在每天一萬人進入到領取退休金、養老金、醫療保險等等這些隊伍裡面來。所以，這個對於它整個的國內政策、財政政策、金融都有很大的影響。

第四個特征，就是由於種種問題，使得國內的政治的派別，達成一致或者求得妥協的難度越來越大。我們看到發達國家的政治各個派系的激化。

張宇燕表示，這四點標志著發達國家整體進入了所謂“日本化”的時期。得了這樣一種綜合症。結果就是發達國家在未來幾年內保持最多是3%的低速增長。