午評：兩市縮量震蕩是何意 敏感數據暗示變盤?【4】

　　反彈少一重要因素 防雙針探底假象!

　　周三大盤創出1995.17點新低后，尾盤出現了大幅異動快速拉升，形態上收出長下影線的陽線實體，並且與周一創下的1995.72點形成"雙針"探底K線形態！一般來說這一形態的出現意味著短期濃烈的見底信號，但是我們認為，由於周三的反彈缺少量能這一重要的因素，因此大盤不具備系統性反彈行情，投資者應謹防雙針探底是個假象，仍以把握結構性行情為主。

　　一般來說，在重要點位或者整數關口被跌破以后，市場通常都會出現一波反彈，其原因就在於這種點位比較敏感，是多空力量的一個關注焦點，一旦破位就會引發抄底買盤進入，而且這個時候市場也往往會顯示出某種超跌，因此形成技術性反彈的基礎也比較好。如今年9月上旬，在號稱"鑽石底"的2134點被有效擊破后，市場也展開了一波反彈﹔到了9月底，隨著2000點的破位，同樣的又是一輪快速的反彈。但是我們也應該注意到，9月初的反彈，其最高點是2145點，而9月底多十月初的那次高點就明顯下移了。而且在反彈高潮的當口，也是9月初的那次成交量放得比較大，9月底開始的那次則交投就不那麼活躍了。而造成這一現象的就是，后一次的能量比前一次的少，因此大盤在十月份再次被空方打壓了下來。當前大盤的反彈成交量不足400億，仍屬於地量，盤面整體表現也並不活躍，因此投資者對於這一雙針探底的形態，仍以保持幾分謹慎為宜。

　　不過雖然成交量仍欠缺，但無可否認的是局部性熱點已經進一步展開。如我們在熱點文章中重復提到的券商與地產板塊，在周三的絕地反擊中就充當了領頭羊的角色，其中地產板塊中上實發展、天倫置業、魯商置業還封上了漲停板，給結構性行情增添了不少氣氛！

　　其實在A股經過三年的下跌后，很多股票都已經跌到了價值中樞地帶，早已經擺脫了大盤重心下移的影響，走出了獨立的結構性行情，廣州萬隆認為，大盤在此時和未來一段時間內，都會延續著這一結構性行情的特性。根據蛛網推演博弈平台，目前大盤的估值雖然已經充分反映了宏觀經濟的轉型與升級，但是IPO排長龍進入市場"圈錢"、產業資本頻頻減持、年底資金壓力等因素，仍然是制約大盤的重要因素，因此近期的大盤頻頻出現了歷史地量。這些因素直接困擾著A股流動性的多寡，而沒有充分的流動性，大盤就難於出現系統性大漲的行情。在有限的資金下，唯有對對利空反應充分，對利好有預期的板塊進行游擊戰了，這也是為什麼地產與券商板塊能成為反彈急先鋒的原因之一。

　　綜上，在沒有一根放量長陽出來之前，投資者對於當下的大盤都不應該太樂觀，應在控制好風險的同時參與結構性行情。（廣州萬隆）