城鎮化中長期利好地產股

　　12月17日，A股繼續保持反彈的良好勢頭，但早盤一度沖高的房地產板塊卻沒能把漲勢堅持到收盤。日前閉幕的中央經濟工作會議提出，堅持房地產市場調控政策不動搖，外加近期重點城市房價仍有反彈跡象，政策放鬆空間並不大，業內人士認為，地產股的上漲還需依賴企業自身業績的推動。

　　截至昨日收盤，地產股整體微跌0.44%，共有4.58億元主力資金淨流出該板塊。板塊個股分化嚴重，其中，京投銀泰、大名城、泰禾集團、正和股份、大港股份強勢漲停，但陽光城下跌4.02％，蘇寧環球、中房股份、保利地產、魯商置業等股票跌幅均超過2%。

　　12月16日，中央經濟工作會議閉幕，會議提出明年經濟工作六項主要任務，其中便包括加強和改善宏觀調控，促進經濟持續健康發展，繼續堅持房地產市場調控政策不動搖。

　　“無論是中央經濟工作會議為明年經濟定調，還是房地產市場傳來的價格回暖信息，都說明短期內政策放寬的可能性不大。”上海一位券商分析師向《國際金融報》記者指出，“但同時城鎮化發展又賦予了房地產行業更多的投資機會，在估值修復和業績回暖的雙向驅動下，地產股仍然被看好。”

　　從估值情況來看，統計顯示，2012年主流地產企業的市盈率（PE）為12倍，一線地產公司PE為11倍。整體仍處於估值安全邊際。

　　“年末地方政府推地積極性高漲，優質地塊推出，龍頭企業拿地活躍，不少地方住宅用地高溢價成交。”國泰君安分析師李品科指出，“房地產行業基本面未來將呈現穩中略升、區域分化態勢，政策面整體平穩，機會將更多來自估值修復、區域分化下的成長性。”

　　同時，對於近期被資本市場熱捧的“城鎮化”概念，不少業內人士卻相對謹慎。

　　長江証券分析師劉俊指出，中央經濟工作會議“積極穩妥推進城鎮化，著力提高城鎮化質量”為已經火熱的“城鎮化”明確了政策上的定位，但政策如何實施，具體會出台什麼樣的后續政策，仍然是個未知數。

　　國金証券分析師曹旭特則認為，加快城鎮化建設對房地產行業構成中期利好，短期實質性影響不大。

　　而從長期來看，未來新型城鎮化究竟能為地產行業帶來怎樣的機遇？中銀國際証券分析師田世欣認為，未來城際交通的通達、小城鎮基礎設施的改造，將抬升發達城市周邊三四線城市土地價值，這將利好先行布點的房企。同時，未來城鎮化灰色人群的實際收入提高，將增強中低端樓盤購買力，利好產品線專注剛需、成本控制力強、實行高周轉戰略的房企。另外，新型城鎮化下城市棚戶區改造力度進一步加大，城鎮功能提升，這將利好具備城市改造功能的房企。