熱錢襲港，聯匯制是存是廢？

　　美元量化寬鬆下，熱錢“陳兵”香港導致房價大漲，逼特區政府出招。（來源：人民日報海外版）

　　索羅斯們真的又回來了？

　　截至11月21日，港元對美元仍然逼近7.75的聯系匯率上限。這意味著，近期欲將美元兌換成港元進入香港的熱錢數量依然不可小覷。一些分析認為，這是繼2009年熱錢危機之后，香港特區金融管理局所面臨的又一次嚴峻考驗。有評論甚至稱，“索羅斯們又回來了”，香港要進行新一輪的“金融保衛戰”。

　　香港目前執行的是1983年開始的“聯系匯率制度”，即金管局通過政策干預，以確保港元兌美元匯率維持在7.75-7.85港元間，當觸及7.75港元兌換1美元的水平時，金管局便會買入美元﹔當觸及7.85港元兌換1美元的水平時則會賣出美元。

　　隨著美聯儲實行QE3（第三輪量化寬鬆）措施，估計總量超過1000億港元的資金持續流入香港。為穩定港元匯率，從上月中旬到本月初，香港金管局已經連續10次入市，累計向市場注入322.26億港元，但目前來看，“入市干預”效果並不明顯。很多學者及分析員認為，由於QE3至少會持續到2015年，所以熱錢充斥香港將會維持較長一段時間，國際投機者一定會利用“聯系匯率制度”進行套利活動——這也是引發當前針對聯匯制爭論的根源。