銀行禁售PE理財產品 銀行損失不大 PE日子難過

一般來說，銀行代銷私募股權基金產品的渠道有兩種：一是櫃台的理財產品，二是私人銀行業務。第三方理財的收費比銀行高出很多，PE如何轉嫁高額成本，也是非常值得監管部門關注的問題。 　　

近日，銀監會召開全國監管工作會議。會上將“嚴禁銷售私募股權基金產品，嚴禁誤導消費者購買，實行固定收益和浮動收益理財產品分賬經營、分類管理”等作為2013年銀行業監管的重點工作之一。監管部門出此政策與前不久某銀行員工私自代銷“偽PE”理財產品一事有關。

PE代銷隻佔銀行業務很小部分

就銀行層面來看，此次銀監會叫停代銷私募股權基金產品，實際上對業務影響很有限。

“之前我們銀行賣過相關產品，都是報備過的產品，最近一段時間銷售表上沒有出現，這說明這類產品並不是我們銀行的主營產品，大量的銷售量還是來自於銀行自行研發的理財產品。”光大銀行（601818）杭州分行一客戶經理表示。

實際上，這次銀監會叫停代銷，和去年年底的華夏銀行（600015）支行理財產品事件有著直接關系。自2012年下半年銀行頻發代銷和理財風波，因此監管政策明顯有了加強的趨勢。

不過，銀行業內人士也坦言，雖然代銷PE理財產品佔銀行代售業務的比重很小，但PE業務觸發的點會比較全面，如代銷、托管、上市募集賬戶等等，會給銀行帶來一系列后續業務。禁售之后，這方面帶來的利潤損失還是比較可觀的，同時，銀行還有可能會損失一批高淨值客戶。

PE喪失了一條正規的融資通道

作為這類產品重要的銷售渠道，PE失去銀行這條通路，打擊還是很大的。

一般來說，銀行代銷私募股權基金產品的渠道有兩種：一是櫃台的理財產品，二是私人銀行業務。記者了解到，在杭各金融機構目前還在進行正常的代售PE產品業務，估計禁令從總行到分行層面，還需要一點時間。不過一旦銀行渠道關閉，預計VC/PE機構將考慮第三方理財通道，或以自身建立財富管理公司的銷售渠道進行募資。目前已經有私募公司自建銷售渠道，開始逐步脫離對銀行渠道的依賴。

值得注意的是，此禁令一頒布，最開心的，可能要數第三方銷售渠道，因為監管部門主動幫他們剔除了“銀行”這一最強競爭對手。對於一些大型第三方理財機構，完全可以趁此機會擴展業務，提高自身影響力。但需要提醒各位投資者的是，第三方理財渠道魚龍混雜，其產品銷售、信息公開等一般不像銀行那麼正規、有體系。這意味著其客戶的風險監視、項目跟蹤、盡職調查都是不到位的。此外，第三方理財的收費比銀行高出很多，PE如何轉嫁高額成本，也是非常值得監管部門關注的問題。