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分享到QQ空間編者按：近日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍公開表示， 從已披露的三季報來看，三季度被列入上市公司十大流通股股東的社保基金持股市值合計為504.21億元，比二季度增加25.11億元，增加幅度為5.24%，創出了歷史新高。相信明年股市表現會有好的成長，向好的概率比較高，因為股市已經到了低點，明年的全國社保基金的投資回報率將會超過5%。由此再度引發了投資各方對社保基金配置取向和重倉品種的高度關注。
國投電力（600886）年內業績預增超100%
在社保壓箱底的個股中，國投電力公司預測2012年度淨利潤同比增長將超過100%，主要原因系2011年底火電企業上網電價上調，燃煤成本下降和官地項目投產等所致，該股為滬市年報預告業績居前的公司。
籌碼趨於集中
據《証券日報》研究中心統計顯示，今年一季度社保基金持有國投電力達9622.90001萬股，二季度增持數量至14434.3503萬股，三季度持有數量沒變，可見社保基金不但連續3個季度持有該股，且不斷增持該股，十分看好該股。
目前，國投電力最新收盤價為5.06元，最新動態市盈率（TTM）為29.2倍，今年以來至今累計漲幅達27.64%，近1個月以來有7家機構給予評級，其中5家“買入”評級，2家增持評級。
從機構持有情況來看，2012年三季報披露，前十大流通股東中6家基金3家社保合持40778.62萬股（上期6家基金3家社保40625.26萬股）﹔股東人數較上期減少約2%，籌碼趨於集中。
據悉，2012年7-9月公司全資及控股企業累計完成發電量206.92億千瓦時，上網電量200.76億千瓦時，同比下降8.93%和8.22%﹔2012年1-9月公司全資及控股企業累計完成發電量528.55億千瓦時，上網電量508.09億千瓦時，同比下降6.20%和5.93%。
業績成長空間大
據悉，2012年11月8日，公司控股的二灘公司正式更名為“雅礱江流域水電開發有限公司”。11月19日，雅礱江流域梯級開發項目官地水電站3#機組完成72小時試運行，正式投入商業運行。
雅礱江下游水電開發，是整條流域開發的基礎。雅礱江下游擁有上世紀國內投產最大的二灘電站（330萬千瓦），在建的世界級工程——錦屏一級（360萬千瓦）、錦屏二級（480萬千瓦）電站，以及官地（240萬千瓦）、桐子林（60萬千瓦）水電站。2012—2015年，官地、錦屏二級、錦屏一級、桐子林電站將陸續投產，雅礱江水電公司裝機規模將由330萬千瓦提升為1470萬千瓦，復合增長率達34.8%，進入集中收獲期。
隨著雅礱江下游各梯級電站的投產，公司業績將不斷上台階，根據川投能源（600674）2009年收購二灘股權報告書預測，在建電站錦屏一級、錦屏二級、官地水電站陸續投產期間，二灘水電售電收入將大幅增加，2012年-2015年各年收入增長率分別為11%、92%、61%和28%，2016年-2018年收入保持穩定，穩定后淨利潤將達到30億元。招商証券（600999）認為，如果下游電站能夠申請到更為合理的電價，則公司業績超預期的概率較大。
從公司的投資來看，招商証券認為，公司業績將全面改善。目前，公司水電、火電盈利均向好，前三季度毛利率達到23.5%，盈利能力大幅提升，四季度，除了官地3#機組投產，錦屏二級還將投產1台60萬千瓦機組，另外，公司還將完成利港共390萬千瓦火電的收購，均將增厚公司明年全年業績。
目前公司市值被低估。雅礱江水電公司總市值合理價值目前約478億元，歸屬國投的市值約249億元，而目前公司的總市值僅為174億元，當前股價未能反映其實際價值。
另外，考慮利港電廠收購年內可以完成，預計2012-2014年每股收益為0.25元、0.45元、0.64元，每股收益復合增長率48%，而明年11倍市盈率並未能反映公司業績高增長，同時，集團還准備以不超過10億元增持公司股票，支持公司發展，招商証券維持“強烈推薦”投資評級，目標價6.7元—8.2元。
中金公司也表示看好公司長期業績增長潛力，主要源自雅礱江流域電站進入密集投產期，公司下屬二灘水電的長期發展值得期待。考慮集團資產注入，預計公司2012-2013年淨利潤分別為8.5億和14.8億元，對應每股收益0.24元和0.42元，對應市盈率19倍和11倍。
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