社保基金壓箱底203股 精選10隻潛力股

　　《証券日報》市場研究中心統計顯示，今年以來，在社保基金不斷調倉換股過程中，有203隻個股始終被持有，成為社保基金的壓箱底股。本版特從三季度持有最多的、今年以來漲幅居前、資金淨流入居前、估值優勢明顯和年報業績預告優異等五方面，對社保基金今年以來一直持有的203隻壓箱底股進行梳理，最終篩選出10隻潛力股，並挖掘其投資價值，以饗讀者。

　　中國建筑（601668）三季度社保基金持有13.59億股

　　在社保壓箱底的203隻個股中，中國建筑公司發布三季報業績顯示，社保基金持股數量為135880.41萬股，位居社保壓箱底股中滬市社保基金三季度持股數量第一。

　　今年以來，中國建筑上漲8.77%，換手率84.23% ，大單資金淨流入46811.75萬元，最新收盤價3.09元，市盈率（TTM）為6.34倍。

　　市場人士分析認為，公司業績的穩定增長和股權激勵計劃的具體實施是中長期股價推動因素。同時，公司估值處於建筑和地產板塊的底部也是機構持有的重要原因。

　　基建投資增速有望上升

　　公司是中國最大的建筑房地產綜合企業集團，是全球最大的住宅工程建造商，具備各類高等級專業資質723個，其中特級資質17個，是中國各類高等級專業資質及特級資質最多的建筑企業集團之一（為我國唯一一家具備房建、公路、市政三項特級資質的企業）。

　　針對全球經濟形勢以及面臨的新局面和新挑戰，公司提出了“一最兩跨、科學發展”的戰略目標，即“成為最具國際競爭力的建筑地產綜合企業集團，在2015年前跨入世界500強前100名，跨入全球建筑地產集團前3名”。2012年上半年，在美國《財富》雜志最新公布的世界500強公司排名中，中國建筑位列第100名，為全球建筑公司第1名，亦是唯一進入世界500強前100名的建筑公司。

　　公司近期公告稱，公司近期獲得項目金額合計267.6億元，佔公司2011年度經審計營業收入的5.5%，包括貴陽國際金融中心一期（B地塊）工程項目，天津高新區軟件及服務外包基地暨中央商務區總承包工程，濟南啟德國際金融中心工程建設項目，剛果（布）布拉柴維爾體育場建設工程，成都大慈寺文化商業綜合體工程。

　　對於建筑行業，中金公司在2013年行業投資報告中認為，基建從預期轉向兌現。預期2013年基建投資增速繼續上升的確定性較大。但基建股股價表現將從“政策推動的趨勢性機會”轉為“投資兌現的階段性機會”，進而轉向“業績兌現的謹慎”。預計當前至明年一季度鐵路板塊仍有望跑贏大盤，潛在推動力包括年底鐵路工作會議及明年兩會對“十二五”規劃的具體落實。同時，成長等待安全邊際。在新型城鎮化的大背景推動下，中金公司看好“大市政”概念下的新興子行業（保障房、地鐵、園林綠化、裝飾、醫療專業工程、建筑智能等）的需求高增長。

　　基建霸主 受益明確

　　公司最新公告稱，2012年1-10月新簽合同額7559億元，同比增長14.9%﹔施工面積57725萬m2，同比增長19.8%﹔新開工面積15685萬m2，同比增長2.2%﹔竣工面積3147萬m2，同比減少0.5%。1-9月，公司地產業務銷售額969億元，同比增長29.7%﹔銷售面積822萬m2，同比增長38.2%﹔期末土地儲備6337萬m2﹔新購置土地儲備760萬m2。

　　公司1-3季度公司實現營業收入3939億元，同比增長13.5%。其中，三季度實現營業收入1404億元，同比增長11.1%﹔實現毛利469.2億元，同比增長14.8%。毛利率為11.9%，同比上升0.1個百分點。公司建筑業務新簽合同額約6750億元，同比增長11.1%。施工面積55833萬平方米，同比增長19.9%。新開工面積13854萬平方米，同比降低0.8%。竣工面積2699萬平方米，同比增長5.7%。公司地產業務銷售額約905億元，同比增長33.7%﹔銷售面積761萬平方米，同比增長45.2%。報告期內，新增土地儲備約598萬平方米﹔期末擁有土地儲備約6，330萬平方米。

　　從公司三季報中顯示，公司每股收益0.36元﹔每股淨資產3.21元﹔每股公積金1.0008元﹔每股未分配利潤為1.1607元﹔每股經營現金流為-0.28元﹔淨利潤同比增長10.28%﹔淨資產收益率為11.3%。

　　安信証券維持公司“買入-A”的投資評級，6個月目標價4.5元。 2012年以來，公司項目工程進度有所放緩，房地產結算預計也將低於之前預計，下調之前的盈利預測，預計2012-2014年公司的每股收益分別為0.54、0.67和0.83元，未來三年復合增速22.8%。公司建筑在手訂單和房地產待結算項目均十分充裕，業績增速雖然不算太快，但確定性較強，目前股價對應公司2012年市盈率不到6.0倍，市淨率不到1倍。

　　國信証券維持“推薦”評級。略調整2012年、2013年、2014年每股收益至0.51元、0.58元、0.66元，當前股價對應的PE分別為6/5/4x，在10月和11月的投資策略中明確建議積極配置低估值的基建龍頭，四季度基建投資將進一步加速，公司作為基建霸主，將明確受益。