債基年內收益創六年新高 最牛債基收益率超20%

　　債基年內收益創六年新高 今年以來均賺逾8%

　　理財資訊

　　如果你有1萬元，今年沒買互聯網“寶寶”基金，而是拿來買了債券基金，那麼，你現在或能拿到800多元的收益。

　　本報訊 （文/表 記者吳倩）A股牛市仍存懸念，債市卻已在今年走出一波牛市，據統計，今年以來，債券基金已為投資者賺得了平均8%的收益，創出6年新高。

　　部分業內人士認為，債市長牛行情仍有支撐。而股債的蹺蹺板效應則是基金經理關注的四季度債市的主要風險點。

　　最牛債基收益率超20%

　　據銀河証券數據，截至9月15日，全市場債券基金今年以來平均淨值增長率為8.88%，已超越2008年至2013年每個自然年度的年收益水平，創6年新高。

　　數據顯示，2006年至2013年的8年間，全市場債券基金的平均收益率分別為9.91%、15.53%、6.23%、4.23%、5.89%、-2.03%、5.30%和-0.06%。

　　各不同門類的債券基金收益差異明顯。其間，可轉換債券型基金、債券型分級子基金、封閉式標准債券型基金這三類表現最好的債券基金，今年以來的平均收益率分別為13.84%、12.97%、10.35%。

　　其中，匯添富可轉債債券C類、長信可轉債債券A類和申萬菱信可轉換債券的淨值增長率分別高達21.05%、17.01%和16.47%。

　　普通債券型基金和標准債券型基金的平均收益為9.25%和7.97%，其中，易方達安心回報A類和B類今年以來淨值增長率分別高達21.49%和21.19%，分別名列同類型基金第一位，並領跑全部普通債券型基金和標准債券型基金。

　　新債基發行仍冷

　　“今年大家對債券市場的判斷比較清晰簡單，隻要加大對可轉債的配置，杠杆率做高，基金就容易獲得好收益。尤其近3個月來股市持續走強，可轉債的股性發揮得淋漓盡致，可轉債倉位較重的基金收益直線上升。”投資人士分析稱。

　　債券基金的收益大大超越了市場的預期，然而，投資者卻不買賬，發行狀況並不樂觀。

　　據同花順iFinD數據，目前，有15隻基金正在發行，其中，隻有2隻債券基金。而一位基金行業渠道人士指出，2012年和2013年上半年，債券基金每個月成立的數量都是兩位數以上。

　　此外，據統計，此前2個月，共有22隻債券型開放式基金（A\B\C類分開計算）成立，合計募集資金近142億元。而去年同期，則有高達61隻債券型開放式基金成立，募集資金總規模約達341億元。

　　不過，在債市走牛的過程中，機構投資者在不斷加碼回補債券基金。天相投顧統計數據顯示，截至今年中期，機構投資者持有債券基金份額比例達50.21%，相對2013年年報上升了9.52個百分點。

　　風險點：關注股債蹺蹺板效應

　　部分業內人士認為，目前結構調整和定向調控已成共識，央行貨幣政策保持適度寬鬆的主體思路也有望持續，對此輪債券牛市行情將形成長期支撐，目前仍是增配債券基金的良好時機。

　　具體來看，萬家基金投研人士指出，轉債倉位可以考慮逐步了結，利率債上漲基本面空間已具備。

　　該人士認為，利率債自6月底一波上升后已經橫盤一個多月，至年底，繼續上漲的基本面空間已經重新具備，僅需要貨幣政策寬鬆或這一預期的觸發，觸發因素的時點估計不確定性較大，但沒有下跌壓力，可以保持足夠關注，防止錯過上升。

　　不過，景順長城人士認為，經濟下行，貨幣寬鬆延續，利率債交易性機會不大，信用債需甄別，建議配置城投債和高等級產業債。

　　該人士指出，四季度債券的風險點在於，權益市場若持續好轉，股債蹺蹺板效應導致債券基金份額的持續贖回，屆時可能導致債券二級市場的拋盤加重，將一定程度上推動收益率的上行。