私募股權投資扎堆互聯網 基金數量增長暴露人才缺口

人民網北京3月20日電 （記者李彤）2014年新一輪國企混改、並購市場火爆、上市公司資本活躍等因素，掀起了中國私募股權投資新一輪熱潮。有業內人士表示，2015年互聯網、生物醫療等領域或成為業界持續追逐的熱點。與私募基金數量爆發式增長相比，合格投資管理人才存在缺口。

私募股權投資扎堆互聯網

《2014年中國私募股權投資年度報告》顯示，2014年中國私募股權投資市場共有448支可投資中國大陸的基金完成募集，披露金額的423支募集到位631.3億美元，超越2008年創歷史新高。

“隨著2008年金融危機陰霾散去，中國私募股權市場回暖。2010年、2011年市場強勁反彈，2012年受IPO減速等影響，募資規模下滑。2014年新募基金數和募資規模均創歷史新高。”奧富盛尊尚股權投資基金管理有限公司董事長李佳城對記者表示，2014年的“新國九條”將培育私募市場單獨列出，明確提出建立健全私募發行制度和發展私募投資基金。發改委、証監會出台了相關舉措、成立專業監管部門，這些都為行業發展營造了環境。

李佳城表示，去年互聯網、房地產、生物醫療等是業界投資的熱門行業。其中互聯網投資案例數量穩居首位。今年市場仍然表現出對互聯網的火熱追逐、扎堆投資。但他認為，市場的趨之若?應該引起警惕，私募股權公司要更關注自身存在優勢、熟悉的行業，避免追風帶來的潛在風險。那些不易被互聯網技術替代的實體行業，如酒店、餐飲等值得關注。

合格投資管理人才存缺口

“有待退出投資項目積壓、所投行業把控、合格管理人才缺失是私募股權發展亟待解決的問題。”私募投資領域學者陳建國對記者表示，幾年前創業板的推出點燃了我國一級半市場的熱情，創造了“Pre-IPO”的這樣的詞。上百家私募追逐一家企業的場景並不少見，企業估值甚至達到前一年利潤的幾十倍。

“但隨著新股發行暫停，退出渠道變窄，私募們被迫投資前移和轉戰並購市場。目前私募投資基金有待退出的投資項目積壓，仍是該行業的一大挑戰。” 陳建國說。

李佳城認為，投資前移更多是出於降低成本的考慮，低價進入有潛力的企業，但伴隨企業發展的不確定性，投資風險也在增加。此外，對於特定行業發展的趨勢，也考驗私募投資能力，因為對金融風險的把控不代表了解所投行業發展趨勢。例如，前幾年大家都在投資光伏，但隨著歐美市場的雙反措施，相關企業受到重創。

“單純找資金、投企業的私募將被市場淘汰。政企關系、產業鏈支持、金融服務能力、提供企業發展增值服務等，都被放到了談判桌上，最終考驗的是私募投資管理人才的積累。”陳建國說。

李佳城表示，隨著私募基金數量的增長，行業對合格人才的需求更加迫切。目前高校培養的金融學生與市場需求存在脫節，教材版本有待更新。他以自身企業為例說，目前公司從高校篩選金融人才進行商學院項目培訓，獲得市場認可的國際金融從業資格。