中國外匯儲備基本達4萬億美元 外儲投資不存在虧損

新華網北京６月１２日電（記者安蓓、王培偉）中國國家外匯管理局有關部門負責人１２日在在線訪談中表示，中國外匯儲備基本已經達到４萬億美元。中國外匯儲備收益率高於被投資國通脹率，外匯儲備經營管理有效保持了保值增值的目標，不存在虧損問題。

隨著中國外向型經濟快速發展，外匯儲備近年保持高速增長。２００６年１０月，中國外匯儲備首次突破萬億美元。不到３年一舉突破２萬億美元。２０１１年３月，外匯儲備突破３萬億美元。截至２０１４年一季度末，中國外匯儲備達３．９５萬億美元。雖然上半年數據尚未發布，但外匯儲備基本達到４萬億美元已是不爭的事實。

中國外匯儲備的高速增長背后是否有熱錢推手？在中國政府網舉辦的在線訪談中，外匯局國際收支司司長管濤表示，從２００１年到２０１３年，中國經常項目順差加上直接投資項下的淨流入共３．８萬億美元，同期交易形成的外匯儲備資產增加３．７萬億美元，外匯儲備增長基本可用貿易和投資活動解釋。

他指出，國際熱錢是“金融大鱷”炒作資產和貨幣，中國所謂的“熱錢”主要是企業和百姓根據利差擺布的套利活動，主要基於實際經營，比較穩定。目前中國內地對資本項目實行管制。

外匯局總經濟師黃國波說，保持比較大規模的外匯儲備對一個國家意義非常重大。過去１０多年來，大規模的外匯儲備防止了人民幣匯率過快升值，抵御了國際金融危機沖擊，有效支持了中國經濟高速增長以及就業、居民收入和財政收入增長。但外匯儲備過快增長也帶來一系列挑戰：加大中國政府宏觀調控難度，形成國內通貨膨脹潛在壓力，制約貨幣政策﹔增加央行資產負債風險，帶來較大匯率風險和成本對沖壓力﹔加大外匯儲備經營挑戰﹔加劇資源環境壓力。

“中國外匯儲備繼續增長的深層次問題是國際收支持續不平衡。過快增長繼續嚴重透支國內資源，並帶來嚴重環境污染。這麼大代價創造的外匯不能被實體經濟吸納，主要以金融資產的方式持有，回流到海外，直接收益和國家間接收益顯然都已不足以抵消產生的問題和代價。”黃國波說。

中國早已明確不追求外匯儲備越多越好。近年來，隨著中國經濟發展方式的轉變，經常項目順差佔ＧＤＰ的比重從２００７年最高時的１０．１％降到２％左右，遠低於國際認可的合理標准。

“隨著國際收支基本趨於平衡，預計外匯儲備積累勢頭會逐漸趨緩。”管濤判斷。

他分析說，由於中國加快經濟結構調整，轉變經濟發展方式，經常項目收支會趨向更加平衡﹔中國鼓勵企業走出去，對外資本輸出增加，直接投資項下的流動也會從過去的淨流入逐漸走向平衡﹔市場認為人民幣匯率基本進入均衡合理水平，匯率雙向波動趨勢增強，將抑制無風險套利活動﹔國際上有很多不穩定、不確定因素，使跨境資金雙向波動成為新常態。

“解決外匯儲備過多的問題，既要解決好流量，又要盤活存量。”管濤指出。

黃國波指出，中國外匯儲備管理的基本原則是安全性、流動性和保值增值。將防范風險、保障安全始終放在首位，然后進行審慎、規范、積極的投資運作。近年來，中國外匯儲備經營面臨著低收益、高風險的環境。外匯儲備經營部門大力推進多元化資產配置，有效發揮不同貨幣、不同市場、不同金融資產間此消彼長的對沖效應，總體實現了良好收益。

藏匯於民有利於緩解外匯集中於國家的壓力。黃國波說，中國推動“藏匯於民”還有很大空間。隨著人民幣匯率形成機制進一步完善，人民幣雙向波動預期形成，企業和居民持匯意願上升，“藏匯於民”將逐步實現。