東吳基金規模業績雙降 多隻基金臨清盤紅線

在2014年這個公募基金行業股債雙收的年度，成立了十年的東吳基金業績和規模不升反降，特別是在第四季迎來了業績和規模的大滑坡。

數據顯示，截至2014年12月31日，該公司管理規模為78.8億份（剔除聯接基金重復部分口徑），在94家基金公司中排名僅第58位。事實上，自2012年以來，該公司每年以逾兩成的規模下滑。

投資者之所以選擇用腳投票，或許與該公司的業績能力不佳、投研團隊不穩有著密切的關系。根據海通証券統計的數據，東吳基金的2014年超額收益率為虧損23.98%，在70家可比基金公司中排列倒數，為第62名。即便是從最近三年的業績來看，超額收益率為虧損23.98%，排名第63名﹔而從東吳基金總經理任少華上任后的最近兩年來看，超額收益率為虧損18.39%，排名倒數第一。

與此對應的，是東吳基金投研體系在2014年的大變動。同花順統計顯示，2014年東吳基金有4位基金經理離職，其中還包括不少投研核心人士。2014年1月份，唐祝益和任壯先后離開東吳基金，離職時2人的職位分別是權益類投資總監和副總監。2014年年中，丁蕙也離開東吳基金，離職前擔任固定收益部總經理。目前，東吳基金旗下基金經理僅剩11人，平均任職年限僅1.63年。對於人才流失，新人為主的局面，東吳基金方面稱：“‘80后’對新生事物反應快，學習力強，在一些節點有爆發性表現。”

在2015年，東吳基金會採取什麼措施扭轉頹勢？面對《中國經營報(微博)》記者的問題，東吳基金回應稱，將把2014年8月成立的電子金融部打造成新的業務增長點。

多隻基金臨清盤紅線

任少華於2012年9月履新東吳基金總經理一職后，曾在接受媒體專訪時有過這樣一番表示：“（我們）不急於上規模，把業績、品牌做上去。公募業務要迅速發展，特別是權益類投資要大幅提升，除了修練好內功，市場機遇也必不可少。一定要趁市場空當、平衡的時候做好品牌。有了品牌，一旦真正牛市來臨，規模的快速擴張就是題中之意。”

一如他所預期的，2014年市場環境轉好。然而，風口來了，東吳基金卻沒能成為那隻站在風口上的豬。

據銀河証券統計，上証綜指和深圳成指2014年全年漲幅分別為52.87%和35.62%，股票基金的平均淨值增長率為31.36%，債券基金為20.1%，混合基金為22.02%。

而市場的向好並未帶來東吳基金整體規模的提升。根據同花順的數據，截至2014年12月31日，該公司管理規模為78.8億份，同比下降21.42%。而2013年年底，該公司管理規模為100.22億份，較2012年年底的129.81億份下滑近三成。換言之，三年之間，東吳基金的管理規模“縮水”為原來的六成。

資料顯示，東吳基金目前旗下共18隻基金，5隻普通股票型基金，5隻混合型基金，5隻債券型基金、2隻指數型基金和1隻貨幣型基金。其中，成立於2010年6月的東吳新創業股票目前資產淨值隻有4499萬元，低於5000萬元的清盤紅線。

值得注意的是，東吳新創業2014年的淨值增長率為21.32%，跑輸其基金合同所規定的業績比較基准10.93%，位列海通証券基金超額收益率排行榜第157位。根據其公告，東吳新創業基金經理吳廣利現從事公司研究工作，也就是所謂的基金經理回爐。和吳廣利一樣的還有東吳新經濟基金經理鄒國英，也轉崗為研究員。數據顯示，東吳新經濟淨值增長率為33.95%，跑輸業績基准6.27%，位列超額排名第115位。

除了東吳新創業，還有多隻基金也距離5000萬元的清盤紅線不遠。根據東吳基金公布的數據，截至2014年年底，配備了三位基金經理（其中包括東吳基金總經理助理兼首席投資官程濤）的東吳內需增長混合基金，其資產淨值僅為7931萬元。而隨著固定收益部總監丁蕙的離開，兩隻固定收益產品東吳優信和東吳增利的資產淨值也逼近5000萬元紅線。此外，指數產品東吳深証100指數的資產淨值僅為7235萬元。

根據《公開募集証券投資基金運作管理辦法》第十二條規定，基金合同生效后，連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露﹔連續六十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向証監會報告並提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合並或者終止基金合同等，並召開基金份額持有人大會進行表決。然而截至目前為止，尚未看到這些基金關於清盤或者召開持有人大會的公告。

面對公募業務的短板，東吳基金回應稱：“東吳基金開始推進公募、專戶、子公司等多元業務。”同時，東吳基金在2014年發行了一隻東吳可轉債指數分級基金，市場表現強勁。Wind數據顯示，截至2014年年底，東吳轉債母基金份額收益達48.64%，東吳轉債B同期上漲160.46%。

投研能力受質疑

如果說，規模下滑尚在管理層的預期之內，那麼任少華所倡導的為投資者賺取絕對收益的口號並未實現。

作為任少華履新后所布局三駕馬車中的重要一環，原農銀匯理基金投資部總經理程濤於2013年年初加入東吳基金，擔任總經理助理兼首席投資官以及專戶業務事業部總經理。同時，程濤還管理著多隻基金，包括東吳嘉禾優勢精選、東吳內需增長、東吳價值成長雙動力和東吳阿爾法。

令人大跌眼鏡的是，成立於2014年3月的東吳阿爾法，近半年來淨值增長率僅為-2.29%，跑輸業績基准41.28%。東吳內需增長淨值增長率為25.09%，跑輸業績基准7.17%，排名62/109。東吳雙動力的淨值增長率為7.37%，跑輸業績基准27.84%，排名288/353。東吳嘉禾優勢淨值增長率為7.52%，跑輸業績基准26.89%，排名61/78。

程濤所管理的這幾隻基金排名幾乎都在后段，其投研能力受到廣大投資者的極大質疑。究其原因，中科雲網或許是拖累程濤業績的主要原因之一。

三季報顯示，中科雲網分別是東吳阿爾法、東吳價值成長雙動力、東吳內需增長、東吳嘉禾優勢精選這幾隻基金的第三、第五、第六和第二大重倉股。然而2014年三季度以來，這隻股票的負面消息不斷，公司債券降為垃圾級。2014年10月15日，公司又向下修正業績預告，10月23日終止收購合肥天焱49%股權，11月25日啟動僅1個月的重大資產重組叫停，12月9日選擇出售3家下屬湘鄂情餐飲企業和商標止損。在2014年12月19日的新聞例會上，証監會新聞發言人張曉軍更是通報了包括中科雲網在內的18隻個股涉市場操縱違法違規行為執法工作情況，並稱目前已對涉嫌機構和個人立案調查。股價應聲下跌，從2014年10月到2015年1月15日，該公司股價已經腰斬至6.2元左右。

海通証券公布的基金公司業績排名顯示，2014年東吳基金在基金公司權益類基金業績榜單位居倒數第9名（可比基金公司70家），在固定收益類基金業績榜單位居倒數第5名（可比基金公司69家）。

東吳基金的長期業績表現也不佳。海通証券公布的數據顯示，最近三年（2012年1月1日至2014年12月31日），東吳基金在基金公司權益類基金業績榜單位居倒數第2名（可比基金公司64家），在固定收益類基金業績榜單位居倒數第9名（可比基金公司57家）。