IPO过而未发公司达93家 或被迫二次上会审核【2】

　　由此，也导致其上市时间一拖再拖。

　　实际上，类似遵义钛业的“烂尾楼”还有许多。它们或因财务问题、行业周期低迷，或因官司纠纷、侵权诉讼难平，更或涉及举报黑幕问题待解，很长一段时期都将难以按正常程序发行上市。

　　在“排队”名单中，乔丹体育的案例也颇具代表性。

　　2011年底，乔丹体育招股书预披露。但其后一纸诉状，却使得乔丹体育的上市之路被无限期押后。

　　今年初，迈克尔·乔丹向中国法院起诉乔丹体育涉嫌侵犯其姓名权。乔丹称，乔丹体育未经授权使用其中文名字，甚至试图用其孩子的名字从事经营活动，故提起诉讼，并索赔精神损失5000万元。

　　诉讼之下，乔丹体育与“乔丹”无关的品牌内涵瞬间被揭穿，对一直打着“飞人乔丹” 名义擦边球的该品牌蒙受巨大打击，尤其在资本市场，无论是投资者还是监管层或许都难以接受。

　　“监管部门对此类诉讼，往往采用一票否决权，直到所有诉讼解决妥当，再根据解决结果对其公司整体影响进行评估决定是否继续上市进程。”上述投资经理介绍说。

　　而许多企业IPO 搁置，并非因为企业问题，而是由于“生不逢时”。

　　如陕煤股份，公司各项财务指标良好，2011年便已过会，计划融资172亿。但从去年底郭树清新政以来，巨额IPO 融资的案例已经鲜见，尤其是目前市场环境，监管层似乎不可能放行这么大的融资。“瘦身”成为摆在其面前的一条出路。

　　IPO或持续低迷

　　就在上周，证监会披露了最新的IPO“排队”名单，新增了山东金能科技等5家企业。统计显示，包括上述93个“已通过发审审核”项目在内，目前正在“排队”的企业多达795家。

　　在当前的弱市下，监管层审核或难轻易加速。

　　投中集团最新发布的分析报告显示，今年10月，仅有8家中国企业在全球资本市场完成IPO，合计融资65.9亿元，环比下降3.8%、同比下降79.5%。中国企业IPO 持续低迷，数量金额创近3年新低。

　　作为企业上市最重要的合作伙伴之一，VC/PE当下的处境，或可清晰描绘出未来IPO 市场的走势。

　　“相较许多相对乐观的估计，我的判断是，今年创投行业负增长将达80%甚至80%以上；全行业资产缩水至少1/3，这就是我们面临的现状。”中科招商董事长兼总裁单祥双前不久接受导报记者采访时坦言，VC/PE行业的严冬已经真正到来。

　　如其所言，一系列经济指标的下行已令此前过度发展的中国VC/PE业提前感受到降温气息。导报记者发现，一批在创业板推出后声名鹊起的机构如九鼎、中科招商、达晨创投等，均通过专业化募资、主动放缓投资节奏等方式御寒保暖。 记者 刘翔

(来源:大众网)