中国经济在走向衰退吗

对冲经济风险主要有两个办法，一是全面深化改革，二是制定正确的公共政策

最近，国际上对中国宏观经济走势唱衰者甚多。如福布斯中文网曾发表一篇文章，标题是“中国经济在2014年将会走向崩溃吗”；索罗斯等对冲基金亦极力唱空中国。他们之所以唱衰中国经济，是基于中国金融风险、财政风险、产能过剩、房地产泡沫等问题的累积。但也有不少人继续看好中国经济。究竟应该如何看待当前以及今后中国的经济走势,本期圆桌论坛约请了几位专家展开讨论。

中国经济会走向衰落吗

中国经济报告：对中国宏观经济走势该作何种判断？出路在哪里？

刘胜军：对中国经济走势的预期，现在确实很难说谁对谁错。悲观者也有理由，中国现在的确面临许多危机和风险。过去30年粗放式的经济增长方式，消耗了大量自然资源，造成了贫富悬殊、腐败泛滥、环境污染等问题。现在，地方政府债务风险、资产价格的泡沫化等，都很严重。从理论上讲，改革是最大的红利。如果十八届三中全会确定的改革目标能够顺利实现，或者实现一部分，会释放出很多红利。但是，在改革中能否控制好风险？比如，改变原来超发货币的政策，会不会引爆房地产泡沫？通过改革解决历史上遗留下来的问题，还有无足够的时间？人民有无耐心？所以，我个人也不太乐观，但我不认为中国经济会崩溃。国外的“中国经济崩溃论”并非一个准确的预言，他们低估了中国政府。中国政府掌握巨大资源，有干预经济的能力和决心。中国政府拥有大量国企、财政收入、土地资源等，经济低迷时就刺激一下，如2009年左右“4万亿投资+近10万亿信贷”刺激政策。而且，中国政府做事效率高，不像美国需复杂论证，中国领导一拍脑袋，事情就定下来了。

总之，中国虽然面临的问题多、风险大，但一旦出问题，政府有能力稳定局面。但是，这条路能走多久？不可能永远这样。真正的出路不是靠控制，而是靠改革，否则，危机只是被推迟了，迟早会爆发。

温天纳：外国金融机构、对冲基金的言论或判断，并非中立的意见。很多时候，因为涉及自身利益，他们会从自己的角度看问题，放大中国的地方债问题、信贷问题和制造业问题等。正好遇到中国经济出现短暂回落，这种唱衰中国经济的言论就出现了。我认为，中国经济出现崩溃的可能不大。2014年，中国经济运行的关键点在于“稳增长、调结构、转方式”以及“全面深化改革”，具体包括化解过剩产能、发展新兴产业等。

刘尚希：当前中国经济处于结构性的转换期，有人称之为经济换挡期，面临着各种各样的不确定性。这些不确定性会带来我们意想不到的风险，相互交织在一起，影响中国经济走势。但是，更重要的是，我们已经看到了这种不确定性及其风险，对此已经有了充分的认识和思想准备，而且找到了对冲这些风险的最有效的办法。从国家整体来看，我们已经开始全面深化改革，系统性的改革应该能够对冲经济社会转型升级时期的风险。对冲经济风险主要有两个办法：一是全面深化改革，二是制定正确的公共政策。例如，税制改革中的“营改增”在进一步推进，去年的“营改增”以及清理行政事业性收费，减负达到1400亿，今年会继续拓展“营改增”范围，已经明确拓展到电信行业。很显然，减负进一步扩展，企业负担减轻了，活力会增强。相关部门对中小企业也实行了优惠政策，今年还会加大力度，这会激发人们的创业热情。

大家担心的是地方政府债务风险。去年，国家审计署审计出的地方政府债务大约是20万亿元，还有大约10万亿元的政府或有债务。政府性债务有风险，但是，风险并不等于危机。一些媒体在解读时把风险等于危机，这是一个很严重的误读。

政策与改革有区别。关于未来的政策取向，李克强总理在《政府工作报告》中说，中国坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不采取短期刺激措施，不扩大赤字，不超发货币，表明了保持政策连续性的态度。今后，将不急于改变政策，将充分发挥宏观调控的弹性，只要经济运行保持在一定的合理区间，就不需对既有政策做大的调整。

政府宏观调控何以创新

中国经济报告：今年的《政府工作报告》强调，要创新政府的宏观调控,即完善宏观调控政策框架,守住稳增长、保就业的下限和防通胀的上限。那么，应如何创新宏观调控？

温天纳：以往的宏观调控是一刀切，现在要顾及经济调整。为实现今年稳增长、保就业的预期目标，应该采取分化式的调控政策。即对淘汰过剩产能，采取比较温和的措施，对新兴产业和环保等支柱产业，应大刀阔斧地推动，作为推动经济发展的主导力量。这种分化式调控能否上升为创新性政策，需要体制改革提供支撑。

刘尚希：宏观调控实际上已经有所创新，从过去的刚性调控变成现在有一定幅度的弹性调控。如经济增长目标，过去是刚性的7.5%，现在是弹性的7.5%，即7.5%左右；物价控制目标也是如此，3.5%左右。原来的对点调控转变为现在的区间调控：经济运行在区间里就不出台新政策；只有当它有可能突破区间时，才需要采取措施。这样，可避免政府不停地干涉经济运行，让市场自主运行。例如，对猪肉价格的调控，我们是有教训的。以前，政府频频干预，不给予市场自适应的时间，结果反而导致猪肉价格大起大落，恶性循环，加剧了猪肉供应的波动。完善宏观调控方式，首先要避免宏观调控的副作用，这也是一种风险思维，然后再看其正面作用。宏观调控是外因，要通过市场这个内因起作用。创新宏观调控方式，要先有风险评估，考虑调控措施、手段、介入时机，避免引发新的风险。

至于分类式调控，也是弹性化的一种表现，就不是一刀切了，而是根据一定区间、不同的市场状况来判断是否调控。实际上就是运用多样化的手段，避免宏观调控方式单一化的负面影响。改革则更多是对冲长期风险，解决战略性问题，增强经济增长的内生动力。

刘胜军：我们要下决心告别过去宽松的货币政策，不能饮鸩止渴。李克强总理在《政府工作报告》中说，宏观调控要松紧适度。经济换挡期，老的增长动力衰退，新的增长动力何在？我们要减少对投资的依赖，政策要有足够的灵活性。去年“钱荒”，央行没有马上放水，央行也没有一根筋。去年M2依然偏高，M2增速达13.6%，是不是应降到10%? 去年M2余额为97.42万亿元，超出控制目标0.6%，这也就意味着央行多发了5845亿元人民币。但是，减得太快也容易发生金融危机。

至于地方政府债务，只是短期的，中央有能力消化。但依靠中央财政买单之后，新的债务又会出来。所以，要从根源上治理，必须用新的体制机制管控地方债务风险。要对地方政府财政加强监督，建立财务报告制度，加大财政预算的透明度。各级人大不能仅仅做橡皮图章，要充分发挥监督作用，对各级政府的财政收支形成真正的制衡。