118億大宗交易 10潛力股成機構狩獵目標

　　編者按：大宗交易是機構之間進行交易的一種手段，在降低了機構交易成本減少市場波動的同時，也為投資者了解機構動向提供了參考。今年10月8日以來市場中的大宗交易明顯提速。據統計，今年1-9月平均每月大宗交易額在104.98億元，而10月以來，截至上周五，滬深大宗交易額累計達118.19億元，較前9個月均值增加12.58%，顯示機構在四季度似乎已有所行動。今日本版從大宗交易數據中，按交易量佔流通股比例、交易次數、市盈率、交易額佔場內成交額和機構買入評級等5方面分別篩選出十隻個股，進行深入解讀，以饗讀者。

　　深圳燃氣 10月以來大宗交易成交量佔流通股17.37%

　　在10月以來的大宗交易中，深圳燃氣位居滬市第一。10月以來該股共有2次大宗交易成交，交易量為14850.01萬股，佔公司流通股本的17.37%，排名滬市首位，合計交易金額125075.8萬元，是10月以來該股成交額的1.08倍，該股最新收盤價為8.99元，對應市盈率32.52倍。

　　大宗交易轉讓股權

　　2012年11月6日公告稱，興業信托關於公司股份的轉讓計劃已執行完畢。興業信托分別通過大宗交易將其持有的公司股份共計14850萬股轉讓給南方希望。轉讓后，興業信托不再持有公司股份，不再是公司的股東﹔南方希望持有公司14850萬股，佔公司總股本的7.5%，與一致行動人新希望集團(南方希望為新希望集團控股子公司)合計佔公司總股本的8.33%。公司股東在本次轉讓前后並無實質性變化(興業信托持有公司股票是受南方希望委托)。

　　股東持股的情況看，2012年三季報披露，前十大流通股東中，新進兩家基金易方達中小盤持551.97萬股、國投創新持326.5萬股﹔上期持400萬股的社保基金一一六組合本期退出前十﹔上海証券本期持557.03萬股，本期增持162.46萬股﹔股東人數較上期減少約4%，籌碼趨於集中。

　　從三季報業績來看，目前，公司實現每股收益為0.244元，每股淨資產為2.09元，每股公積金0.4869元，每股未分配利潤為0.5308元，每股經營現金流為0.29元，主營收入同比增長16.84%，淨利潤同比增長41.73%，淨資產收益率為12.16%。

　　公司三季報顯示，2012年1-9月公司實現淨利潤48273.03萬元，同比增長41.73%，主要系公司管道天然氣銷售量增加所致，公司1-9月管道氣天然氣銷售量為8.00億立方米，較上年同期5.48億立方米增長46%。

　　壟斷優勢業績穩定

　　公司經營業務涵蓋氣源供應及終端銷售的全部環節，業務鏈完整，公司進口液化石油氣批發業務連續七年進口量和銷售量全國排名第一，約佔每年國內進口液化石油氣總量的20%，約佔廣東省進口量的28%，是中國最大的進口液化石油氣批發商之一。

　　根據相關規定，用管道供應城市燃氣的，實行區域性統一經營，公司已在深圳市以及異地11個城市取得管道燃氣業務30年特許經營權，也即在相當長的時期內，公司在這些區域都將獨家經營管道燃氣。公司擁有深圳市燃氣管道總長度為2532公裡，原值10.02億元。其中，向政府租賃的燃氣管道長度為318公裡，佔總長度的13%﹔公司投資建設的燃氣管道長度為2214公裡，佔總長度的87%，公司經營深圳城市管道燃氣業務所使用的管道資產，按照管道長度計算，87%屬於公司所有，13%向政府租賃，租賃管道所佔比例較小。

　　公司主要業務開展地珠江三角洲地區經濟增長快，能源需求大，工業發達，居民生活水平較高，為公司業務提供巨大的增長空間。公司也是國內最早進行異地城市管道燃氣項目投資經營的燃氣企業之一，目前已在江西、安徽、廣西的11個城市開展管道燃氣業務經營，隨著當地經濟的發展和居民生活水平的提高以及業務經營規模的不斷擴大，公司經營效益將穩步提升。

　　轉讓房產提升業績。2012年10月26日公告顯示，公司以22600萬元轉讓喜年中心房產，以2451.89萬元轉讓萬商大廈房產。鑒於公司將繼續使用上述房產至2013年2月底前，計劃在2013年2月底前完成上述房產產權過戶等相關手續。上述房產轉讓的完成預計增加公司2013年度歸屬上市公司股東的淨利潤8500萬元左右。

　　券商看好未來表現

　　瑞銀証券認為公司售氣量有望大幅增長且判斷未來氣價調整的幅度有限。維持“買入”評級，維持對公司的盈利預測(2012年、2013年、2014年每股收益0.29元、0.40元、0.51元)。維持“買入”評級。

　　華泰証券預計公司2012-2014年每股收益分別為0.30元、0.47元、0.61元。考慮到公司天然氣業務成長性極佳，未來3年盈利復合增速40%，給予公司2013年20-25倍市盈率較為合適，對應股價為9.2-11.86元。維持公司“增持”評級。

　　長江証券稱，公司行業前景較好，公司天然氣銷量增長將是未來業績增長的主要看點。對公司2012-2014年的業績預測為0.31元、0.43元和0.51元，對應動態市盈率為27倍、20倍和17倍，考慮到西二線通氣后，公司收入將會出現大幅增長，未來仍有異地擴張可能性，維持“謹慎推薦”評級。

　　上汽集團 10月以來大宗交易6次

　　上汽集團是10月以來滬市大宗交易次數較多的個股。10月以來該股共有6次大宗交易成交，排名滬市第二位，交易量為935萬股，佔公司流通股本的0.1%，合計交易金額12435萬元，是上述區間該股成交額的2.57倍，該股最新收盤價為13.53元，對應市盈率6.47倍。

　　從三季報業績來看，目前，公司實現每股收益為1.463元，每股淨資產為10.39元，每股公積金3.7844元，每股未分配利潤為4.7082元，每股經營現金流為2.183元，主營收入同比增長8.32%，淨資產收益率為14.85%。

　　公司三季報顯示， 2012年1-9月實現歸屬於母公司所有者的淨利潤161.31億元，同比增長3.84%。利潤增長主要來自於公司合營企業投資收益增加。此外，自2012年9月1日起不再合並上海通用的會計報表，公司利潤表的營業利潤結構產生變化，合並利潤表的毛利率、營業利潤、淨利潤比去年同期減少，但營業收入和歸屬於母公司的淨利潤不受影響。

　　從股東持股情況看，今年三季度末，前十大流通股東中有2隻基金2隻社保1隻保險1隻QFII合計持倉30807萬股(上期2隻基金2隻社保1隻保險1隻QFII合計持倉30546萬股)﹔其中，QFII-瑞士銀行持5004萬股(上期持有5791萬股)，社保108和103組合合計持有10144萬股(上期合計持有9494萬股)﹔股東人數較上期減少約1.71%，籌碼集中度略有降低。

　　公司為國內第一家擁有汽車行業全產業鏈的上市公司，未來將進一步整合汽車產業鏈業務資源、積極布局價值鏈高端，充分發揮業務板塊之間的協同效應。2011年上海通用、上海大眾整車銷量位居全國乘用車企業前兩位。2012年上半年，公司實現國產整車銷售223.3萬輛，同比增長11.4%，銷量繼續保持國內市場領先地位，國內市場佔有率比去年底提高1.4個百分點，達到22.4%。

　　公司近日公布了10月份的批發銷量，公司10月共實現批發銷售41.4萬輛(同比 20.7%，環比 5.2%)，其中上海大眾13.2萬輛(同比31.0%，環比16.3%)，上海通用12.1萬輛(同比 12.5%，環比-4.6%)，上汽乘用車1.8萬輛(同比 50%，環比 8.3%)，上汽通用五菱13.1萬輛(同比 15.9%，環比 8.3%)。

　　銀河証券表示，公司10月份銷量良好的增長勢頭，一方面反應了下游需求依然穩定，且旺季來臨，經銷商旺季備貨積極。另一方面中日關系緊張，日系車在華產銷規模明顯下降，導致其他車型銷量明顯上升，日系車的意向車主轉移購買大眾、通用比例明顯提升，若上海大眾、上海通用延續目前的增長勢頭，預計公司四季度銷量增速有望同比達到20%以上。

　　綜合測算，預計公司2012年、2013年、2014年每股收益分別為1.97元、2.08元、2.2元。受益於歐美系車市場份額結構性上升，及大眾、通用后續新車型上市保証了公司的穩定的銷量和盈利的增長，基於公司穩健的增長能力和較高的估值安全邊際，給予2012年8-10倍市盈率，繼續給予“推薦”評級。

　　民生証券預估2012-2014年每股收益分別為2.03元、2.21元、2.52元，對應市盈率分別為7倍、6倍、5倍，維持“強烈推薦”評級。給予2012年8-10倍市盈率，建議波段操作。

　　曲江文旅大宗交易額佔成交額65.02%

　　在滬市10月以來大宗交易的個股中，曲江文旅是大宗交易額佔二級市場成交額最高的個股。據《証券日報》研究中心統計顯示，截至上周五，曲江文旅收盤10.87元， 10月以來的大宗交易累計成交量為1033萬股，累計交易額為11624.4萬元，佔二級市場成交額高達65.02%，區間二級市場累計跌幅為14.34%。

　　曲江文旅注入文化旅游資產。2012年7月，公司重大資產重組事項已完成，公司向華漢實業出售全部資產和負債(公司對華漢實業的債務除外)，同時以9.93元/股向西安曲江文旅發行9217.6萬股，由曲江文旅以其持有文化旅游資產進行認購。

　　從業績來看，公司2012年1-9月營業收入81834.13萬元，同比增長40.12%，為公司提升經營管理及與上年同期相比本期新增部分業務，應收賬款21470.71萬元，同比增加250.75%，為公司承接的開放式景區管理應收未收的管理酬金增加、應收園林綠化工程款和消費款等。

　　山西証券認為，曲江文旅通過重組后盈利大幅改善，營業外收入對業績錦上添花。不考慮公司的再融資，假設2013年和2014年公司的營業收入增速分別為15%和8%，給公司2012年-2014年盈利預測分別為0.47元、0.48元、0.51元，維持公司評級為“增持”。

　　興業銀行動態市盈率僅4.30倍

　　在滬市10月以來大宗交易的個股中，興業銀行是市盈率最低的個股，市盈率(TTM)為4.30倍。據《証券日報》研究中心統計顯示，截至上周五，興業銀行收盤8.99元， 10月以來的大宗交易累計成交量為581.59萬股，累計交易額為7196.78萬元，區間二級市場累計漲幅為4.75%。

　　公司與中國聯合網絡通信公司簽署戰略合作協議，根據協議，雙方將發揮在各自專業領域服務優勢，進一步強化雙方在基礎通信、金融服務、移動互聯網應用、聯合創新和市場營銷等領域全面合作，共同推動移動金融產品創新。

　　2012年上半年公司新設6家二級分行、23家支行。截至2012年6月末，全行企業及同業網銀有效客戶累計11.94萬戶，較期初增長18.45%﹔個人網銀有效客戶累計465.87萬戶，較期初增長12.64%﹔手機銀行有效客戶累計443.38萬戶，較期初增長19.16%。

　　從業績來看，該行今年前三季實現歸屬於母公司股東的淨利潤263.41億元，同比增長40.2%，其中第三季度淨利潤92.39億元，同比增長40.92%，前三季基本每股收益2.44元。截至2012年9月30日，公司總負債28258億元，存款總額16590億元，貸款總額11413億元，貸款損失准備222億元。資本淨額1783億元，加權風險資產15946億元，市場風險資本6.65億元，資本充足率11.12%，核心資本充足率8.27%，公司不良貸款余額為51.55億元，不良貸款率為0.45%，撥備覆蓋率為430.75%。

　　中原証券認為，公司本次企業金融條線改革對產能提升的促進作用，而專業化服務能力的提高也有助於公司加強競爭優勢。預計公司2012年、2013年攤薄后每股收益分別為2.49元、2.71元，對應市盈率4.96倍、4.55倍，安全邊際高，維持對公司的“增持”評級。

(來源:中國經濟網——《証券日報》)