妖股樂視網起底：靠利好刺激股價 高管精確離職【2】

視頻分銷收入或下降

在喧鬧的發布會和飆升的股價之外，樂視的經營狀況並不容樂觀。在樂視的收入構成中，視頻分銷收入是最大的來源，但隨著視頻行業的整合，“賣版權”的生意勢必受到沖擊。

國內眾多的視頻網站中，樂視網是一個特立獨行者。根據艾瑞咨詢對中國視頻行業收入構成的分析，2009年至今，廣告收入一直佔據視頻行業收入的7成左右，而樂視網的收入構成並非如此。

樂視創立之初，通過與運營商合作，獲得視頻點播的收入。樂視網的年報顯示，2009年到2010年，“網絡高清視頻服務收入”佔據其收入構成中最大的比重。

2010年，樂視承擔了“中國聯通家庭寬帶多媒體應用業務試驗項目”，並成功中標中國電信汕頭分公司“政企客戶寬帶業務增值服務合作項目”，成為中國電信汕頭分公司付費高清視頻服務的唯一供應商。這種類似於SP的高清視頻點播，讓樂視網在2010年獲得了1.04億元的收入。

在這樣的商業模式之下，樂視網最早開始了網絡視頻版權的大規模採購。2010年起，網絡視頻的版權價格大幅提升，而樂視坐擁最大最全的版權庫，成為了國內最大的版權分銷商。從這一年起，版權分銷收入取代了高清視頻服務，成為樂視最重要的收入來源。

然而，2012年以來，國內視頻網站迎來了“並購大潮”，先是優酷土豆宣布合並，接著百度旗下的愛奇藝宣布並購視頻網站PPS，搜狐視頻、PPTV等網站也都相繼傳出並購的消息。搜狐、騰訊和愛奇藝還宣布組建“視頻內容合作組織（VCC）”，聯合購買、聯合播出。

經緯創投一位互聯網行業的投資經理表示，未來幾年，國內視頻行業將迎來大變局，視頻網站將逐漸寡頭化，從而在版權採購方面擁有更強的議價能力。此外，各大視頻網站都加大了自制劇目的力度。

在這樣的背景下，網絡視頻的版權價格大幅跳水，單集版權七八十萬的電視劇，如今已經降到三四十萬。曾以版權分銷獲得大量收入的樂視網，將面臨商業模式的轉變。

艾瑞咨詢的互聯網分析師徐昊告訴新京報記者，長期來看，版權的價格會逐漸回歸理性（熱門內容除外），這對於樂視原先的版權分銷模式肯定會有沖擊。目前，樂視網已日趨重視廣告收入的提升，從2012年財報上看，廣告收入同比增長267.6%，而版權分銷收入同比增長55.9%。