三星蘋果新產品進密集發布期 兩主線掘金概念股【3】

　　【主線二：蘋果產業鏈】

　　國金証券：新機新技術 蘋果三星產業鏈再受益

　　臨近柏林電子展,蘋果、三星新機推出在即,經過總結我們認為手機、平板等產品在視、光、說、付、感等多個方面都有不同程度的革新與創新,其中包括指紋識別與藍寶石按鍵的應用、攝像頭分辨率的提升、iPad 屏幕與分辨率的改進、NFC 的應用等都是非常重要硬件改進計劃,外形調整、彩色的引進以及語音識別技術的改良都有助於用戶體驗的提升。

　　廉價iPhone 是蘋果最大看點之一,改變營銷模式:中端品牌逐漸成為智能市場增長核心驅動要素,廉價iPone 推出契合該發展趨勢;考慮到蘋果可能停止生產iPhone 5,隨后也將逐步停止iPhone 4S 的銷售,因此5S銷售並不會受到5C 的沖擊;旗艦級與入門機的組合更有利於蘋果產品競爭開展。

　　Galaxy Gear 體現智能設備發展思路:1)腕部應用依然是穿戴式智能設備最好的切入點;2)曲線屏幕設計,柔性屏幕是趨勢,但仍需等待;3)傳感器應用是功能核心,慣性傳感器、光線傳感器、距離傳感器、紅外傳感器以及健康醫療相關傳感器都將廣泛應用:4)表鏈空間充分利用,鏡頭、揚聲器,裝下更多功能;5)Android 系統開放,但三星著手拉攏App 應用開發,在穿戴式智能設備背景下,提前布局平台資源整合;投資建議蘋果三星新產品在硬件方面多有改進,能夠有效提振產業鏈內的相關企業,重點推薦新品產業鏈的新進入者,受益新品推出擁有更高業績彈性的信維通信、長盈精密、立訊精密、欣旺達等。

　　我們認為穿戴式智能設備的發展依然依賴於國際巨頭帶動,在產品導入期有實力直接切入國際巨頭相應產品的行業包括連接器、電聲、無線模組,可能也還有電池模組;穿戴式智能設備發展長期受益主要是傳感器以及相應的柔性電路板版塊,但短期內切入的難度較大;另外天線、鏡頭也是我們持續看好的版塊。

　　蘋果新品發布在即 產業鏈迎投資機會

　　二季度以來，蘋果智能手機由於新品不足，加上高端智能機市場滲透率已經增長乏力，相關產業鏈受到比較明顯的影響。而隨著9月的臨近，蘋果傳統的新品發布期也逐漸臨近，其供應鏈拉貨潮初顯苗頭。從我國台灣地區蘋果供應商情況來看，蘋果台系供應商的7月營收均較上月有所 增長，其中軟板和保護玻璃子板塊增速最快，分別實現37.6%和27.7%的月增長。

　　機構看好投資機會

　　“從過往蘋果發布產品的情況來看，蘋果在發布新品之前，產業鏈會提前進入備貨周期，預計其近幾個月度數據會有明顯表現。”一位電子行業分析師表示，未來蘋果產業鏈有向珠三角、長三角這些電子產業集群比較集中的地方轉移的趨勢，一些大陸供應鏈企業或許會走出來，其中孕育中長期投資機會。即使是蘋果未來增長乏力，但也會有其他下游產品商的創新跟上，而大陸電子供應鏈則會成為比較好的低成本選擇。

　　有券商資管投資經理表示，比較看好蘋果發布新品中的廉價版iPhone產業鏈機會。他表示，二季度數據顯示蘋果的市場份額下降，其廉價版iPhone的發布將會較大程度提高蘋果的市場份額。這對相關公司是一個比較明顯的產業鏈回升機會。

　　基金布局蘋果產業鏈

　　從近年對蘋果以及智能手機產業鏈的投資上來看，泰達宏利、農銀匯理、華寶興業以及易方達等基金公司在此類行業上的投資最為成功。最新公布的上市公司二季報以及基金二季報顯示，泰達宏利、農銀匯理、華寶興業等基金公司繼續押注蘋果產業鏈。

　　此外，二季度立訊精密、長盈精密 、長信科技等蘋果產業鏈上市公司均被泰達宏利、廣發、華寶興業等基金公司旗下基金加倉並重倉持有。

　　中金公司認為，三季度選股主流回到蘋果iPhone 與品牌平板產業鏈：三季度值得期待的是蘋果推出iPhone 低價版與品牌平板新品推出，建議逢低配置歌爾聲學與德賽電池。蘋果的平板產業鏈，會在手機之后動作起來，因此也是三季底左右才會有比較實質的業績貢獻。而其他品牌平板如三星、亞馬遜、谷歌或是宏?、惠普與華碩即將進入出貨旺季，產業鏈相關各股如歐菲光、欣旺達等也值得持續關注。

　　中信証券認為，大陸優質零組件企業在終端升級趨勢下提升市場份額的成長屬性並未改變，尤其部分優質企業將有機會導入蘋果下一輪產品周期而出現增長拐點，如近期市場出現波動則提供了較佳介入機會。維持行業策略觀點，在行業增長趨勢並未改變的情況下，核心成長股回調即是介入機會。核心組合為歐菲光、德賽電池、歌爾聲學、繼續看好優質封裝企業聚飛光電。