五大券商解讀三中全會《決定》 挖掘投資機會【6】

東北証券 

從市場角度看，當前經濟相對平穩運行過程中，經濟對市場的影響作用有所弱化，政策的導向作用上升，而隨著相關領域政策細則的不斷落實，也將帶動市場熱點輪動表現。

《決定》中“推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資”、“發展並規范債券市場”、“加快房地產稅立法並適時推進改革”、“保護投資者尤其是中小投資者合法權益，多渠道增加居民財產性收入”，顯示了大類資產配置更利於股權類資產的政策導向。因此，在此過程中，市場預期持續存在，有助於股指的長期表現，維持年內市場震蕩偏多的前期判斷。

在此階段仍可以積極布局經濟體制改革相關領域，尤其是在政策實施上具有確定性且短期內有望逐步落實的相關行業，相關熱點豐富，涉及土改、養老、二胎、國家安全、國企改革等，考慮到目前市場對相關板塊反應的程度，操作策略上重點關注新型城鎮化相關的工業園區和軌道交通以及金融改革普惠金融相關之非銀金融和村鎮銀行以及自貿區和絲綢之路經濟帶相關的上海、天津、西安、新疆等區域板塊。 

分析師：杜長春