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分享到QQ空間原標題：優先股發行的標准有三 投資分兩階段
對於優先股發行，証監會一再強調先行先試，沒有行業限制，我們試著歸納出了優先股發行的標准有三。一、行業毛利率較高，能夠負擔6%-8%甚至更高的優先股股息﹔二、行業負債率較高，債務融資受限，特別是一些資產負債率較高的國有企業﹔三、行業估值較低，市淨率在1附近或低於1，普通股增發較難實施。
優先股的投資可以分為兩階段：第一階段，優先股發行對上市公司或相關行業構成利好。對此，市場解讀也基本一致，認為優先股將拓寬投融資渠道，助力經濟轉型升級，從而會在相關板塊產生脈沖性機會﹔第二階段，轉而關注上市公司優先股具體融資方案的優劣。
綜上，優先股改革方案公布后，市場全面上漲的概率較小。一種可能的情形是，優先股在銀行、電力等藍籌股引入后，引發市場局部上漲，從而短期內帶來脈沖性行情。中長期內，市場能否持續上漲，仍取決於優先股發展的深度和廣度，如加快存量發行改革等及其對經濟轉型的推動作用。
（招商証券）
(責編：楊波、呂騫)
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