第一殯葬股福壽園股權之謎：白曉江的騰挪術

● 12月19日赴港上市，當日大漲44.75%﹔創始人白曉江持股市值一度近5億港元

● 創始母公司中福曾被國企民企三方共同持股，后經仲裁由民企鴻福100%控股

12月19日，被稱為“內地殯葬第一股”的福壽園在香港上市。當日大漲44.75%，市值近百億港元。凍資逾千億，香港近7.77萬人申購福壽園，遭爆炒的福壽園被稱為今年新股賺錢王。

總部位於上海的殯葬企業福壽園大熱的背后，其扑朔迷離的股權架構卻未被人們關注。

新京報記者調查發現，福壽園由上海中福實業總公司於1994年全資成立。而作為控股母公司，上海中福實業公司最早可追溯到1985年成立的集體性質企業——康華實業有限公司上海分公司。

新京報記者獲取的材料顯示，28年間，中福實業公司在其控制人白曉江(福壽園主席)的主導下，進行了一系列股權變更，2008年的書面文件顯示，中福實業公司歸屬民政部機關服務中心全資擁有。

福壽園的招股書稱，中福的資產並非集體所有或者國有資產。因此，其間，將福壽園的30%股權低價出售給白曉江等管理層，不需要資產評估和審批。

在一系列的資產騰挪之后，白曉江成為身家數億的滬上新貴。當年注資560萬成立的中福實業總公司(以下簡稱“中福實業”)，后變更為中福實業有限公司。經股權騰挪，目前被白曉江控制的兩個新成立NGO(非政府組織)控股。

福壽園——這家由28年前的集體企業衍生出來的資本新寵，如何完成了這一系列股權騰挪？

900萬轉讓的股份市值25億港元

2006年11月，福壽園30%的股份900萬元轉讓給管理層，目前這部分股份市值25億港元。

福壽園上市前數日，中福原高層張玉(化名)接到在福壽園內相熟的老同事電話，白曉江最近在打聽她是不是還在繼續告狀。此前，張玉還接到白曉江方面轉來的警告，要他們不要再告了。

白曉江，香港新晉上市公司福壽園集團主席。中國最大的殯葬企業上海福壽園的創始人。

“他很心虛”，張玉說。根據張玉的了解，因為福壽園公司國資流失和腐敗問題，多年來，福壽園內有幾路不同人馬在各自渠道不斷地向上反映。

“白曉江過去是在國企拿工資，哪怕再多，也就是幾百萬獎金，現在轉眼就是幾個億”。張玉說。

根據福壽園上市后的股權架構，其公眾佔股25%，早年投資福壽園的一家安徽私企，安合投資佔有26.25%股份，1994年創辦福壽園的母公司中福實業佔股24.15%。福壽園和中福的管理層以直接或間接個人股東的名義共持股24.6%。

招股書顯示，福壽園的創始人白曉江持股5%。上市數日來，福壽園最高峰時市值逼近100億港元，創始人白曉江個人資產價值接近5億港元。其余十多名高層人均擁有資產從數億到數千萬不等。

上述管理層持股，源於此前的一次管理層激勵計劃。2006年11月，福壽園將其30%的股份以900萬元的代價轉讓給了管理層，按照目前的福壽園市值計算，這部分股份現在價值25億港元。相應地，原有股東“中福”和“安合”的股份則均由50%減少為35%。

新京報記者查詢的工商資料顯示，福壽園1994年由國有企業中國中福實業總公司全資創辦。1998年，安徽安合投資投資福壽園與中福各分享了福壽園50%股份。

根據福壽園招股書，2006年1月到11月，福壽園純利潤6320萬。

一位研究國有資產法律的學者向新京報記者表示，按照國有資產法，作為國企的中福和它的全資子公司上海福壽園30%的股份作價900萬賣給管理層，是賤賣國有資產。

對此，福壽園招股書解釋稱，中福在2000年已經進行了改制。2006年福壽園的資產並非國有或集體所有資產，故於2006年的股權轉讓無須遵守任何資產評估及審批規定。

招股書或許無法安慰舉報者張玉和她參與舉報的同仁，“真相並非這樣”，張玉說。

仲裁推翻11年前中福改制

已經宣布改制成功11年的中福實業，通過仲裁書，宣布11年前的改制並非事實。

新京報記者從上海市工商局調取的工商資料顯示，福壽園的創辦母公司中福實業，其前身可以上溯到1985年成立的康華實業有限公司上海分公司。

記者獲取的一份1985年7月15日上海市工商局發給國家工商局、中國銀行上海分行、上海市稅務局、盧灣區工商局的“核發《營業執照》通知單”顯示，中國康華實業有限公司上海分公司當日成立，注冊資金400萬，經濟性質登記為“集體所有制”。

新京報記者獲取的文件顯示，1990年，國務院辦公廳下發文件，裁撤康華公司，上述康華實業上海分公司被要求並入中國福利企業總公司。

工商資料顯示，1990年，康華實業上海分公司變更為中國福利企業總公司華東公司，注冊資金增至560萬，法人代表由白效洪變為白曉江。企業性質變更為全民所有制。

1995年，中國福利企業總公司華東公司變更名稱為中國中福實業總公司。這一年，福壽園剛創辦一年。

按照福壽園招股書，2000年，中福宣布改制。