天量成交迷人眼 資金洶涌入市小牛市仍繼續

　　在許多機構眼裡，上周A股的強勢反彈，既在意料之中，又在意料之外。

　　某私募人士向中國証券報記者表示，從歷史經驗來看，上証指數下跌觸及60日均線時，往往會出現反彈，所以上周指數反彈並不意外﹔但令人意外的是，這個反彈的幅度比較大。伴隨反彈急劇攀升的成交量，大大出乎市場的預料。“可以毫不夸張地說，無論是公募，還是私募，都被上周滬市的成交量給驚倒了！”該私募人士說：“上周末，大家都在思考，在目前這種位置，如此巨量的強勢反彈到底意味著什麼？”

　　機構之所以如此困惑，在於更早的一周，市場還在為宏觀經濟疲軟的背景下A股將回調多深的話題而爭論，渾然不覺滬市的低估值藍籌股們正“暗流涌動”。德邦基金彼時發布的報告強調，支撐7月以后A股市場上漲的三大支柱是經濟回升、改革預期和滬港通，但從目前情況來看，這三大支柱正遭受考驗，能否繼續支撐A股向上尚需觀察。

　　而在許多基金經理們眼裡，支撐A股上漲的三大支柱中，經濟回升最為脆弱，三季度低於預期的GDP數據或將在短期內抑制A股上漲。一位基金經理就曾向記者表示，雖然在資金洶涌入市的推動下，A股走勢貌似與經濟基本面脫節，但在重視價值投資的基金經理們眼裡，這種短暫的飆漲最終還是要回歸經濟基本面的正常軌道。

　　不過，上周的天量成交卻表明，資金洶涌入市打造的A股“小牛市”似乎仍在繼續。“直到現在，我們還是不清楚，上周這麼大的成交量是如何形成的，但可以肯定的是，這不是存量資金的炒作，而是一股新的增量資金涌入。”昨日收盤后，老鄭向記者表示：“這股資金對銀行股和眾多低估值藍籌股的強打強攻，將在未來一兩個月內引導市場的投資方向。”