十月証券保証金淨轉入1738億 市場流動性短期無憂

　　盡管証券市場保証金結束了連續三周的淨流入，但10月份仍累計淨流入1738億元，新增資金入場意圖強烈。與此同時，機構預計貨幣政策繼續加大定向流動性投放，因此11月份A股市場整體流動性仍將呈現一個相對寬裕的格局。

　　中國証券投資者保護基金最新數據顯示，上周(10月27日至31日)，証券市場交易結算資金銀証轉賬增加額為2684億元，減少額為4756億元，淨流出2070億元，結束了此前連續三周淨流入的態勢。

　　分析人士認為，上周保証金大幅流出，一是由於10月27日兩新股發行之后，直至11月16日為新股發行真空期，打新資金回撤﹔二是上周指數連創新高，部分資金獲利了結，回避短期回調風險。

　　不過從規模上看，上周保証金淨流出金額要明顯小於前一周的淨流入規模。統計還顯示，整個10月份，証券市場保証金累計淨流入1738億元，基本抵消了十一長假前的巨額流出影響。

　　由此不難看出，進入10月份以后，場外資金入場步伐非但沒有放緩，相反卻有加速趨勢。資金的連續涌入也最終在二級市場激起“浪花”。10月最后幾個交易日，巨量資金狂掃銀行、券商等權重股板塊，引發新一輪做多熱潮，滬市成交也在10月31日創下四年多來的天量。

　　近期開戶數據也顯示，A股周開戶數連續三周保持在20萬戶以上，A股吸引力持續上升。有營業部老總坦言，當前新開戶以80后、90后為主，“新生代”股民的加入也讓這個市場更具活力。

　　展望11月，隨著貨幣政策繼續加大定向流動性投放，研究機構對於市場流動性趨勢普遍表示樂觀。

　　申萬研究在資金月報中指出，如果將當前的經濟、通脹環境和去年錢荒之前做對比，當前的情況均有利於利率下行，經濟仍未見底時，利率難言底部。央行在貨幣政策方面，加大定向調控，注重銀行間利率調整的模式還會延續。同時，房地產、地方政府等吸金大戶的資金需求放緩、金融機構風險偏好下降，一定程度上也從資金供求上有利於利率走低。

　　值得注意的是，從信托產品結構的變化可以發現，A股在大類資產中配置價值越來越得到重視。根據申萬研究的數據，從資金運用方式來看，9月証券投資類產品融資規模約為127億元，佔比為18.61%，較8月佔比大幅提升。由於股票市場總體向好，申萬預計10月、11月將繼續保持這一水平，甚至進一步提升。