貨幣寬鬆周期開啟 A股有望繼續活躍

　　A股羊年的第一個交易周走勢有點出人意料，未現預期中的開門紅，但卻在上周四、周五出現了強硬回升。紅包雖遲到，但沒有缺席。周末央行降息，無疑會進一步刺激A股市場參與者的交投激情，本周A股繼續活躍可期。

　　流動性更趨寬鬆

　　對於本次降息后的A股走勢，分析人士有著一定的分歧。有觀點認為，降息意味著宏觀經濟趨勢不佳，需要用降息來刺激，以對沖經濟下行的壓力。而証券市場又是宏觀經濟的晴雨表，經濟下行，股市重心難以上移。

　　但從以往經驗看，A股市場的晴雨表更多體現在貨幣政策上，並非宏觀經濟運行數據的晴雨表。一方面，經濟發展較為復雜。表面看來，數據顯示經濟不振，但如果細究，新興經濟卻非常活躍，而且我國經濟戰略縱深足夠寬廣，經濟回旋余地很大。另一方面，貨幣政策相對寬鬆，整個社會的流動性趨於寬鬆，意味著將有更多資金涌入A股市場，將使得A股出現相對強硬的走勢，A股市場有望再度活躍起來。

　　持續活躍可期

　　當然，指望A股市場重演2014年12月那樣的主升浪行情 ，似乎也不太現實。畢竟傳統經濟面臨成長瓶頸的跡象越來越明顯，傳統經濟產業股的漲升空間相對有限。而且，經過了2014年12月主升浪之后，這些傳統經濟產業股的估值也並無優勢，除了銀行股之外，大多數基建股市盈率已達到20倍、30倍，甚至更高。在此背景下，指望這些板塊再度出現主升浪，顯然是不現實的。

　　基於此，我們對A股市場的短線走勢預期是：周一A股可能會高開，地產股、銀行股等對降息敏感的行業會有所表現。但由於銀行地產股又是典型的傳統產業股，受成長性不足、產業空間不樂觀等諸多因素影響，很可能會高開低走，制約A股持續反抽的空間。但是，畢竟存量熱錢增多，新增資金也有望在持續降息、降准預期驅動下再度涌入市場，這些新增資金可能會轉向新興產業股，包括產業政策裂變中的品種，比如體育、通信、央企改革等受益品種。所以，本周指數或許不會大漲，但個股行情會持續活躍，創業板等新興產業股可能會繼續主升浪。

　　加大倉位配置

　　綜上所述，在操作中，投資者可適當加大倉位配置力度，可以相對全面地配置成長趨勢樂觀、產業催化劑較多的品種。

　　就目前來看，我們認為，第一可關注體育產業。足球改革是全面深化改革的產業新政策，整個體育產業可能會迅速崛起，因此，貴人鳥、探路者、中體產業等品種可跟蹤﹔第二可關注4G、高鐵等國家投資力度明顯增強的品種。其中，中國聯通、中國電信獲得FDD新牌照可能會刺激相關產業訂單的回升，宜通世紀、世紀鼎利等品種可跟蹤。另外，輝煌科技、永貴電器、鼎漢技術、凱發電氣等高鐵概念股也可跟蹤﹔第三可關注新興產業股，包括互聯網金融 、生物技術、大數據、物聯網、人工智能等，達安基因、騰邦國際、東土科技、初靈信息等個股可關注﹔第四可關注年報高含權品種，四方達、博雅生物、文峰股份等業績成長趨勢確定且擁有高比例轉增題材催化劑的品種可跟蹤。