中文在線驚現23漲停 在線教育三巨頭能撐多久

　　新股中文在線驚現23個漲停，樂視網榮升創業板市值老大，全通教育豪奪兩市股王……2015年概念股一騎絕塵，在線教育板塊大漲63%名列榜首。在各自領域身懷絕技的三家公司，更是以超乎想象的速度，改寫著在線教育產業的資本版圖。

　　中文在線

　　23個漲停市值增長11倍

　　中文在線昨天開盤漲停，續寫上市后23個漲停的紀錄，直逼兩市最牛股蘭石重裝的24個漲停板神話。不過收盤時中文在線股價出現零漲幅，終止了比肩蘭石重裝的步伐。

　　資料顯示，中文在線今年1月21日上市，發行3000萬股新股，發行價6.81元，發行后總股本1.2億股，目前市值從發行時的8.17億元最高暴增至95.87億元，增長一度達11倍。

　　市場人士分析稱，中文在線如此暴漲，主要緣於兩點原因：首先是其所處創業板出現的一波上漲行情。今年以來創業板大漲36.57%，且屢創新高，所以個股股價也是水漲船高﹔其次因為公司盤子較小，市場資金便於操作。

　　招股書顯示，數字閱讀產品、數字出版運營服務以及數字內容增值服務是中文在線三大主營業務板塊。截至2013年底，數字閱讀產品在公司營收中的佔比為53%左右，數字出版運營服務佔35%左右，而數字內容增值服務佔12%左右。

　　公司大股東童之磊對外界表示，中文在線主要是把數字閱讀產品的版權授給影視、游戲、動漫以及出版機構，所有版權的基礎都來自文字，而公司擁有的大量版權在衍生品開發方面有巨大的市場機會。

　　不過相比股價，中文在線的業績並不驚艷。根據此前發布的2015年一季度業績預告，中文在線預估淨利潤虧損1600萬元，公司存在毛利率和業績下滑風險以及對主要客戶中國移動產生依賴風險。財務數據顯示，公司與中國移動之間產生的營收佔到當期總營收的45%左右。

　　全通教育

　　新股王力壓貴州茅台

　　在線教育板塊連續發力的另一成果，是捧出了滬深兩市的新股王全通教育，並且連續3天守住王座。

　　3月3日，全通教育強勢漲停，股價達到199.9元，超越貴州茅台成為滬深第一高價股。次日羊年首隻200元股誕生，全通教育收盤206元。截至昨天，全通教育仍然保持了對貴州茅台的股價優勢。

　　2014年1月20日，全通教育上市首日收於44.31元，之后一年時間，其股價如火箭般瘋狂上躥，復權后高達309.74元，截至昨天，全通教育股價漲幅超過7倍。

　　全通教育作為A股唯一的教育類企業，2014年4月市值為35.57億元，新東方市值為41.97億美元，折合人民幣250億元。截至3月4日，全通教育市值高達200億元，而在美國上市的新東方市值30.94億美元（約190億元）。全通教育市值超越新東方，用了不足一年時間。

　　針對全通教育股價的上漲，業內認為，其資產收購功不可沒。去年8月，全通教育打造在線教育平台“全課網”。今年1月，公司披露重大資產收購方案，擬通過發行股份及支付現金的方式收購繼教網、西安習悅100%股權，整個交易額逾11億元。此項交易一經公布，立刻引來資金追捧，股價連續4個漲停。

　　安信証券研報指出，全通教育是A股唯一垂直教育電商平台，基於“全課網+繼教網+習悅”三大平台切入“教師+學生+家長”三元核心群體，2014年底已有3000萬家庭+400萬教師核心用戶，依靠智閱卷+線下地推+團隊繼續搶佔2億群體市場，構建強壁壘教育大數據分發平台，第一目標為市值300億元。

　　樂視網

　　雄踞“市值王”已近一個月

　　在線教育“三巨頭”的另一支勁旅是創業板市值排名老大的樂視網。今年2月10日，樂視網市值登上創業板榜首，這個紀錄已保持了近一個月。截至昨天，該股總市值為672億元，超過第二名東方財富大約170億元。樂視網股價從28元到63元，僅僅用了33個交易日。

　　樂視網切入在線教育領域似乎尚未得到足夠關注。去年9月26日，樂視網宣布與滬江網達成戰略合作。自此，滬江網的教育內容和資源通過樂視進入電視硬件終端，而樂視網也因此貼上在線教育概念股的標簽。未來樂視網將與滬江網在硬件方面進行深度合作，如打造教育盒子等形態產品。

　　據了解，滬江網是一家上海公司經營的在線教育網站，滬江網曾獲得約2000萬美元的B輪融資，創下國內在線教育領域最大單筆融資紀錄，品牌估值達2億美元。

　　此外，樂視網股價飆升的背后推手，是兩個超級計劃獲得了市場認同，一是打造中國首個生態手機，變革手機產業，構筑完整的移動互聯網生態系統﹔另一個則是樂視網已確認“SEE計劃”即樂視超級汽車計劃。

　　觀點

　　概念炒作助長450倍市盈率

　　截至昨天，在線教育板塊今年漲幅已達62.73%，大幅跑贏創業板指數37%的漲幅，名列概念板塊第一。

　　業內分析認為，近期這些股票大漲，主要源於在線教育概念的炒作。首先是政策層面，《國家教育事業發展第十二個五年規劃》的出台，以及教育部2015年工作要點的披露，均把教育信息化提上議程。許多上市公司紛紛通過擴張和並購的方式切入在線教育。其次，高考改革為素質類教育培訓機構帶來了新機遇。其中，科大訊飛重磅推出語音評測技術，進軍在線教育領域﹔恆華科技簽署測繪地理信息在線教育系統項目合作協議。再次，開學季的到來，也對教育類股票形成利好。

　　不過個股風險也不容小覷，截至昨天收盤，全通教育、樂視網和中文在線的動態市盈率分別為450倍、231倍和191倍，均排在板塊前列，用什麼來保持股價的強勢，正成為市場的一大看點。

　　文/本報記者 劉慎良