良信电器：股权分散、原材料成本风险等现象引关注

    人民网北京1月3日电 （记者李彤）2日，上海良信电器股份有限公司（下称“良信电器”，002706.SZ）公开发行股票招股意向书。意向书提示的良信电器股权分散、原材料成本风险等，引发投资者关注。

    良信电器属应用制造业下的输配电及控制设备制造业，主营业务为中、高端低压电器产品。2010年该公司曾冲关IPO，有媒体报道称，因其经营用房产长期向公司实际控制人参股的关联方租赁，资产完整性存在重大缺陷而被否决。

    此次，良信电器拟发行不超过2154万股，拟募资3.76亿元，募集资金将投资于智能型低压电器产品生产线项目和研发中心项目。

    记者梳理其招股意向书发现，该企业股权较分散。任思龙、樊剑军、杨成青、陈平、丁发晖、刘宏光、任思荣、刘晓军、李遇春等9人，同为企业实际控制人。在发行前，任思龙持股占比13.21%，樊剑军等五人均持股8.81%。

    此外，有业内人士表示，目前行业下游应用市场需求增速减缓，原材料成本占比加大，在两头挤压下，企业日子不好过。

    上述观点在良信电器招股意向书中得到印证。意向书显示，公司原材料主要是为生产而采购的零部件，包括金属件、塑料件、电子元件等，这些零部件基础原材料为铜、钢、银、塑料。

    良信电器称，报告期内上述原材料成本占产品总成本的比重均在80%以上，原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。公司2011年度原材料加权平均成本较2010年度上升了7.14%，主营业务毛利率下降了4.89个百分点。

    此外，行业竞争主体正进一步多元化，竞争更为激烈。“本土企业正不断通过技术创新、专业化提升市场竞争力，跨国公司也携技术优势大力扩张，意在分享市场蛋糕。”上述业内人士坦言，未来低压电器产品的快速研发等综合能力，将是企业发展的核心竞争力。

    良信电器招股书显示，目前公司拥有159 项专利，其中发明专利仅为6项，其余均为实用新型专利及外观设计专利。良信电器称，“相对于施耐德等竞争对手，公司在科研技术、产品系列化、生产规模和资金实力等方面存在一定劣势。”

    产能过剩也是低压电器行业面临的现实问题。此前发布的《2011-2015年中国低压电器市场供需预测与发展前景研究报告》显示，低压电器行业，由于企业数量众多，尤其是温州一大批民营企业的崛起，形成绝对的买方市场，致使生产能力严重过剩达50%以上。