抢得合资券商IPO项目首单 海际大和投行业务后继乏力

　　昨日上市的8只新股分别涉及8家保荐机构，其中海际大和是唯一一家合资券商

　　成立9年来，6年处于亏损状态，去年投行业务颗粒无收

　　昨日，A股市场迎来8只新股，对于新股背后的保荐机构来说，也算得上是“守得云开见月明”。8只新股分别涉及到8家保荐机构，其中，海际大和是唯一一家合资券商。

　　海际大和可以说是打响了IPO开闸以来合资券商承销保荐的第一枪。除了海际大和之外，瑞银证券、中德证券、东方花旗、中金公司均有即将上市的保荐项目。

　　虽然海际大和在保荐项目上市日期上领先，但是其业绩与其他合资券商相比还有较大的差距。该公司成立9年以来，有6年都处于亏损的状态，而从去年的业绩来看，其投行业务颗粒无收，看来在合资券商2013年的中业绩垫底在所难免。

　　2单项目1单终止审查

　　IPO项目不及多数合资券商

　　昨日上市的8只新股涉及到的保荐券商分别是齐鲁证券、东吴证券、海通证券、东北证券、东莞证券、海际大和、宏源证券、民生证券。

　　这其中，合资券商海际大和格外引人注目。

　　海际大和是我武生物的保荐券商。昨日，我武生物上市涨停。开盘后，因上涨10%遭到深交所的停牌1小时公告，10点半再度开盘后，股价直线上涨，最终收盘时价格达到29.15元。

　　除了昨天上市的我武生物，在排队上市的企业中，还有海际大和保荐的项目，青海弘川新源实业股份有限公司。不过，在去年3月份，这订单项目被终止审查。除此之外，在排队企业中，再没有海际大和保荐的项目。从这个角度来看，海际大和相比其他合资券商要“弱势”一些。

　　中金公司作为老牌券商，承销实力也比较强。目前排队企业中，中金公司为32家企业做保荐机构（其中有3单为联席保荐），7单被终止审查；中德证券是14家排队企业的保荐机构，不过其中有4单被终止审查；瑞银证券保荐了12单（有1单为联席保荐），其中有2单被终止审查；瑞银方正保荐5单，比较遗憾的是3单被终止审查；大摩华鑫保荐9单（有1单为联席保荐），4单被终止审查；华英证券保荐了4单，1单被终止审查；高盛高华保荐了4单（有1单为联席保荐），2单被终止审查；东方花旗保荐了11单，3单被终止审查；一创摩根保荐了10单，4单被终止审查；财富里昂保荐了1单项目。

　　值得一提的是，瑞银证券保荐的贵人鸟、中金公司与中信证券、中银国际联合保荐的陕西煤业、中德证券保荐的安硕信息、东方花旗保荐的麦趣尔，这些项目都已经通过发审会，不久将会登陆A股市场。

　　成立9年项目屈指可数

　　2013年或再次垫底

　　2004年11月，海际大和正式挂牌运营，注册地为上海，注册资本5亿元人民币，上海证券与日本大和证券分别占注册资本的67%和33%。成立后的海际大和可谓“命运多舛”，2005年4月，海际大和刚被注册为保荐机构后，同年5月，股权分置改革启动，新股发行、增发、配股等主要承销业务悉数被临时叫停。直到2007年，公司才获得一单债券承销业务，但是在IPO和再融资业务方面一直是空白，直到2010年。

　　海际大和成立9以来，一共有三单IPO业务、一单公司债承销业务和一单非公开增发业务。单薄的业务也直接影响到海际大和每年的业绩。成立9年来，有6年的时间都是亏损状态。2006年-2009年，公司每年亏损分别为509万、2338万、619万、2681万元，2010年实现了82万元的净利润，而在2011年、2012年净利润又重回亏损状态。

　　同花顺iFinD数据显示，从2012年到现在，海际大和仅承销了2单IPO项目（包括我武生物在内）2012年债市的火爆似乎业务海际大和无缘，在债券承销方面也没有进展。

　　同时期，虽然其他合资券商在IPO项目的承销数量上同样不尽人意，但是在债券项目、再融资等项目的承销商也算是颇有收获。比如大摩华鑫，共承销了34单项目、一创摩根承销28单项目、中德证券承销27单项目、瑞信方正承销23单、高盛高华承销19单项目、东方花旗承销13单项目、华英证券承销12单项目、财富里昂承销2单项目、瑞银证券承销的项目达到61单之多、中金公司的承销项目更是突破百单。如此看来，在2013年合资券商的业绩榜中，海际大和可能又要垫底了。从2012年年报数据来看，10家合资券商中(剔除东方花旗证券数据不可比)，4家合资券商连续两年亏损，分别是大摩华鑫、华英证券、海际大和、财富里昂。

　　海际大和之所以迟迟难有起色，一个重要原因就是双方股东在业界实力都不算强大。上海证券是一家小型券商，在大型券商云集的上海滩，很难有发展之地。外资股东——大和证券在过去几年的金融危机里，经营状况也不理想，对合资券商的支持减弱。另外，海际大和在投行业务方面也存在人才匮乏的问题。证券业协会数据显示，截至目前，海际大和注册保代仅有9人，这个数目在合资券商中也是垫底的。